Le dollar canadien a peu \u00e9volu\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain, alors que les rendements am\u00e9ricains se repliaient apr\u00e8s leurs r\u00e9cents sommets et que les \u00e9carts de taux sur le segment court se resserraient, offrant un contexte fondamental l\u00e9g\u00e8rement plus favorable. Toutefois, les tensions commerciales ont continu\u00e9 de soutenir l\u2019USD\/CAD, l\u2019incertitude sur les droits de douane persistant, et le Canada envisageant d\u2019\u00e9ventuelles mesures de r\u00e9torsion en l\u2019absence d\u2019accord permettant d\u2019\u00e9viter des droits de douane de 50 % le mois prochain, \u00e0 la suite de d\u00e9clarations du Premier ministre Carney.<\/p>\n
Sur le plan graphique, l\u2019USD\/CAD est rest\u00e9 dans une configuration neutre, le spot \u00e9voluant autour de sa moyenne mobile \u00e0 40 jours, qui s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement redress\u00e9e \u00e0 1,4081. La paire est rest\u00e9e sous la r\u00e9sistance situ\u00e9e vers 1,4125 et au-dessus d\u2019un premier support autour de 1,4060. Ce rapport a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Nous observons un dollar canadien stable face au dollar am\u00e9ricain, enferm\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite entre 1,4060 et 1,4125. Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, cette faible volatilit\u00e9 rend particuli\u00e8rement attrayantes des strat\u00e9gies d\u2019options de court terme \u2014 telles que les iron condors \u2014 afin de capter la prime. En suivant la moyenne mobile \u00e0 40 jours proche de 1,4081, il est possible de tirer parti de cette stabilit\u00e9 temporaire avant une \u00e9ventuelle cassure.<\/p>\n
Cette phase d\u2019accalmie s\u2019explique par le resserrement des \u00e9carts de rendement obligataire entre les \u00c9tats-Unis et le Canada, qui se sont comprim\u00e9s ces derni\u00e8res semaines. Les derni\u00e8res donn\u00e9es montrent des rendements des Treasuries en repli par rapport \u00e0 leurs r\u00e9cents pics, apportant un r\u00e9pit temporaire \u00e0 la devise canadienne. Toutefois, il ne faut pas se montrer trop confiant : les pressions fondamentales sous-jacentes restent tr\u00e8s impr\u00e9visibles.<\/p>\n
Avec la menace de droits de douane de 50 % le mois prochain, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD\/CAD afin de se pr\u00e9parer \u00e0 une cassure soudaine. Historiquement, des diff\u00e9rends commerciaux de cette ampleur ont propuls\u00e9 le taux de change bien au-del\u00e0 de 1,4200, reproduisant des \u00e9pisodes pass\u00e9s de volatilit\u00e9 extr\u00eame. Se positionner d\u00e8s maintenant en vue d\u2019une rupture haussi\u00e8re permet d\u2019\u00eatre prot\u00e9g\u00e9 \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de d\u00e9cision sur les droits de douane.<\/p>\n\n\n\r\n