La livre sterling a align\u00e9 une sixi\u00e8me s\u00e9ance de repli, le GBP\/USD c\u00e9dant 0,45% et \u00e9voluant pr\u00e8s de 1,3300 apr\u00e8s un pic matinal juste sous 1,3400. Le plus haut a \u00e9t\u00e9 inscrit vers 04h30 GMT, avant tout catalyseur britannique, puis la paire a gliss\u00e9 \u00e0 la baisse malgr\u00e9 un agenda domestique vide. Les ventes se sont intensifi\u00e9es en matin\u00e9e am\u00e9ricaine, ramenant le taux juste sous 1,3300 vers 15h10 GMT ; un rebond d\u2019\u00e0 peine 25 pips n\u2019a pas suffi \u00e0 l\u2019\u00e9loigner du seuil de 1,3300 durant les six derni\u00e8res heures.<\/p>\n
La vigueur du dollar a donn\u00e9 le ton, soutenue par la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et des statistiques am\u00e9ricaines plus fermes. Des informations \u00e9voquant une menace d\u2019attaque contre l\u2019Iran ont propuls\u00e9 le Brent au-dessus de 101 dollars et ont fait progresser l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain d\u2019environ 0,3% vers 101,50, tandis que les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage ont recul\u00e9 \u00e0 187.000 contre 212.000 attendus et 209.000 pr\u00e9c\u00e9demment, un plus bas depuis 1969 ; le GBP\/USD a perdu environ 50 pips dans les deux heures et demie suivant la publication de 12h30 GMT. Les march\u00e9s int\u00e8grent une pause de la Fed mercredi prochain \u00e0 66,9% et une hausse \u00e0 33,1%, avec une probabilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse \u00e0 80,6% d\u2019ici mi-septembre, 86,6% d\u2019ici fin octobre et 92,2% d\u2019ici d\u00e9cembre ; deux hausses d\u2019ici d\u00e9cembre sont valoris\u00e9es \u00e0 60,0%, visant une fourchette de 4,00% \u00e0 4,25%, sans baisse de taux int\u00e9gr\u00e9e. Les statistiques attendues au Royaume-Uni incluent l\u2019indice GfK \u00e0 23h01 GMT (moral attendu \u00e0 -17 contre -23, apr\u00e8s -21), les ventes au d\u00e9tail \u00e0 06h00 GMT (-0,3% en m\/m apr\u00e8s 1,2%, hors carburants -0,4% apr\u00e8s 1,2%), et les PMI flash \u00e0 08h30 GMT (composite 49,3, services 48,8, manufacturier 52,5, inflation des services 3,6%) ; les PMI flash am\u00e9ricains suivent \u00e0 13h45 GMT (manufacturier 54,5, services 51). La d\u00e9cision de la Fed est attendue mercredi \u00e0 18h00 GMT avec une conf\u00e9rence de presse \u00e0 18h30, et la Banque d\u2019Angleterre suivra jeudi \u00e0 11h00 GMT avec une intervention du gouverneur \u00e0 11h30, les deux institutions \u00e9tant attendues en statu quo \u00e0 3,75% apr\u00e8s un vote 7-2 en juin, deux membres pr\u00e9f\u00e9rant 4,00%. Sur le plan technique, les EMA 50 jours et 200 jours convergent juste sous 1,3400, avec 1,3450 et 1,3550 au-dessus, tandis que des supports se situent \u00e0 1,3300, puis 1,3250 et 1,3150 ; le Stochastic RSI se d\u00e9tend de plus de 90 vers la zone des 70, et la moyenne 50 jours est proche de croiser sous la 200 jours.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite de la faiblesse de la livre alors que le GBP\/USD gravite autour de 1,3300 apr\u00e8s six s\u00e9ances quotidiennes cons\u00e9cutives de baisse. Ce momentum baissier a \u00e9t\u00e9 enti\u00e8rement aliment\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain en forte hausse, plut\u00f4t que par des \u00e9l\u00e9ments domestiques britanniques. L\u2019achat d\u2019options put de maturit\u00e9 courte sur le GBP\/USD semble \u00eatre le moyen le plus efficace de capter cette poursuite du repli au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Le principal moteur de cette dynamique tient au Brent, qui a franchi 101 dollars le baril sur fond d\u2019escalade g\u00e9opolitique au Moyen-Orient. Historiquement, les grands chocs \u00e9nerg\u00e9tiques \u2014 comme les crises de 1973 et de 2022 \u2014 ont d\u00e9clench\u00e9 d\u2019importants flux de valeur refuge vers le dollar, tout en p\u00e9nalisant nettement les devises europ\u00e9ennes. Le Royaume-Uni ne supportant pas une prime de guerre comparable, nous anticipons le maintien de l\u2019avantage du billet vert.<\/p>\n
En outre, le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain exceptionnellement tendu, illustr\u00e9 par la baisse des inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage \u00e0 187.000, a renforc\u00e9 l\u2019argumentaire en faveur de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les contrats \u00e0 terme int\u00e8grent d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 80,6% d\u2019une hausse de taux am\u00e9ricaine d\u2019ici mi-septembre, avec des chances qui d\u00e9passent 92% d\u2019ici d\u00e9cembre. Nous conseillons aux op\u00e9rateurs d\u2019exploiter cet \u00e9cart d\u2019anticipations de rendement en privil\u00e9giant des structures de d\u00e9riv\u00e9s orient\u00e9es \u00ab long dollar \u00bb.<\/p>\n
M\u00eame si la Banque d\u2019Angleterre est \u00e9galement valoris\u00e9e pour deux rel\u00e8vements potentiels d\u2019ici mars, ce biais hawkish sym\u00e9trique neutralise tout potentiel haussier de la livre. Les doubles r\u00e9unions de banques centrales la semaine prochaine pr\u00e9sentent des risques de volatilit\u00e9 significatifs, mais le dollar demeure l\u2019unique b\u00e9n\u00e9ficiaire de la demande de valeur refuge li\u00e9e au risque de conflit. Nous estimons que les rebonds de soulagement sur la livre devraient \u00eatre de courte dur\u00e9e et doivent \u00eatre trait\u00e9s comme des opportunit\u00e9s de vente.<\/p>\n
Concr\u00e8tement, nous sugg\u00e9rons de vendre les replis haussiers dans la zone de r\u00e9sistance \u00e0 1,3400, o\u00f9 les moyennes mobiles exponentielles 50 jours et 200 jours convergent pour former un plafond robuste. Les traders peuvent viser des mouvements baissiers vers les supports \u00e0 1,3250 et 1,3150 au moyen de bear put spreads. Toute cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1,3400 doit constituer un signal d\u2019invalidation strict pour ces positions vendeuses.<\/p>\n\n\n\r\n