GBP\/JPY s\u2019\u00e9changeait autour de 218,17 apr\u00e8s trois s\u00e9ances d\u2019\u00e9volution en range, pr\u00e9servant un plancher pr\u00e8s de 218,00 m\u00eame apr\u00e8s la rupture, trois jours plus t\u00f4t, d\u2019une ligne de tendance de support cl\u00e9. Une figure de harami haussier s\u2019est form\u00e9e, sugg\u00e9rant un possible retest de la r\u00e9sistance \u00e0 219,00, m\u00eame si les discussions autour d\u2019une \u00e9ventuelle intervention japonaise sur le yen ont limit\u00e9 la poursuite du mouvement.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 haussier, une cassure au-dessus de 219,00 remettrait en ligne de mire le plus haut depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 219,61, et une pouss\u00e9e suppl\u00e9mentaire pourrait ouvrir la voie vers 220,00. \u00c0 la baisse, un passage sous le creux du 21 juillet \u00e0 217,53 mettrait \u00e0 nu un support \u00e0 216,60, align\u00e9 avec le sommet du 30 avril, depuis transform\u00e9 en support.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se concentrer sur la zone \u00e9troite 218,00\u2013219,00 sur GBP\/JPY dans les semaines \u00e0 venir. Alors que la paire consolide, des strat\u00e9gies options adapt\u00e9es \u00e0 un march\u00e9 en range, comme les iron condors, pourraient s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s rentables. Toutefois, prudence : une sortie par le haut au-dessus de 219,00 ou par le bas sous 217,53 invaliderait rapidement ce sc\u00e9nario.<\/p>\n
Le risque d\u2019une intervention des autorit\u00e9s japonaises pour soutenir le yen est historiquement \u00e9lev\u00e9, rappelant l\u2019intervention record de 9 800 milliards de yens (62 milliards de dollars) d\u00e9pens\u00e9s lors de pr\u00e9c\u00e9dents exc\u00e8s de march\u00e9. Pour se prot\u00e9ger contre une baisse soudaine induite par le gouvernement, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie. Cela r\u00e9duit le co\u00fbt de la couverture baissi\u00e8re tout en prot\u00e9geant contre un d\u00e9crochage marqu\u00e9 vers le support de 216,60.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, les sp\u00e9culations sur une hausse des taux de la Banque d\u2019Angleterre pourraient d\u00e9clencher une envol\u00e9e au-del\u00e0 du plus haut annuel \u00e0 219,61. En cas de cl\u00f4ture au-dessus de la r\u00e9sistance de 219,00, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) visant le seuil psychologique de 220,00. Cette approche permet de capter le potentiel haussier avec un risque limit\u00e9 si l\u2019avantage de rendement de la livre s\u2019accentue.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 \u00e9tant susceptible d\u2019augmenter sous l\u2019effet de ces forces oppos\u00e9es, nous conseillons de r\u00e9duire la taille des positions par rapport \u00e0 l\u2019habitude. Il convient de suivre de pr\u00e8s les graphiques journaliers pour confirmer la figure de harami haussier. Une rupture nette sous 217,53 sera notre signal pour abandonner les sc\u00e9narios haussiers et basculer vers une strat\u00e9gie baissi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\r\n