Les prix du p\u00e9trole, la volatilit\u00e9 des actions et les rendements des emprunts d\u2019\u00c9tat ont progress\u00e9, les march\u00e9s \u00e9valuant l\u2019aggravation des tensions au Moyen-Orient. Les contrats \u00e0 terme sur le Brent ont franchi les 100 dollars, tandis que les actions ont accentu\u00e9 leur baisse et que les tentatives de formation d\u2019un point bas \u00e0 court terme ont \u00e9chou\u00e9, les \u00e9changes \u00e9tant domin\u00e9s par la pression vendeuse. Les rendements obligataires ont continu\u00e9 de grimper, alimentant les inqui\u00e9tudes autour des \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es et ravivant la perspective d\u2019une r\u00e9p\u00e9tition de la panique de march\u00e9 de mars\/avril 2025, alors que le risque d\u2019un conflit r\u00e9gional plus large augmentait.<\/p>\n\n
Les derniers r\u00e9sultats d\u2019Alphabet ont fait \u00e9tat d\u2019un flux de tr\u00e9sorerie n\u00e9gatif, un \u00e9l\u00e9ment qui a contrari\u00e9 les attentes de poursuite d\u2019une forte g\u00e9n\u00e9ration de cash dans le contexte du boom des d\u00e9penses li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA. Alors qu\u2019un soutien cl\u00e9 du rally s\u2019affaiblit, les conditions plaident pour des mouvements plus marqu\u00e9s, en particulier lors des \u00e9changes estivaux plus clairsem\u00e9s, quand la liquidit\u00e9 tend \u00e0 se contracter et la volatilit\u00e9 \u00e0 augmenter. Chris Beauchamp travaille chez IG depuis quatre ans et est apparu sur de grandes cha\u00eenes financi\u00e8res, notamment la BBC et Sky News.<\/p>\n\n
Avec un Brent qui s\u2019envole au-del\u00e0 de 100 dollars sur fond de tensions g\u00e9opolitiques croissantes, nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une p\u00e9riode prolong\u00e9e de fortes turbulences de march\u00e9. Pour en tirer parti, nous pouvons envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur des ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie ou sur des indices de volatilit\u00e9 comme le VIX. Historiquement, lorsque le p\u00e9trole d\u00e9passe ce seuil, le VIX progresse souvent de plus de 20 % en l\u2019espace d\u2019un mois, \u00e0 mesure que les craintes d\u2019inflation gagnent le march\u00e9.<\/p>\n\n
La hausse des rendements des emprunts d\u2019\u00c9tat menace de d\u00e9clencher une r\u00e9p\u00e9tition de la panique de mars\/avril 2025, lorsque l\u2019envol\u00e9e des taux avait fortement comprim\u00e9 les valorisations actions. Pour prot\u00e9ger nos portefeuilles, nous devrions envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) sur des instruments de Treasuries long terme tels que l\u2019ETF TLT, ou de n\u00e9gocier des futures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Ce positionnement est crucial, car la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire se transmet g\u00e9n\u00e9ralement directement au march\u00e9 actions, p\u00e9nalisant les valeurs de croissance.<\/p>\n\n
Le flux de tr\u00e9sorerie n\u00e9gatif r\u00e9cemment publi\u00e9 par Alphabet souligne un tournant pr\u00e9occupant dans le vaste boom des d\u00e9penses en intelligence artificielle, o\u00f9 des d\u00e9penses d\u2019investissement tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es finissent par d\u00e9passer les retours. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient cibler les valeurs technologiques les plus en vue en recourant \u00e0 des spreads baissiers de puts (bear put spreads) afin de profiter d\u2019une correction potentielle. Historiquement, l\u2019indice Nasdaq, tr\u00e8s expos\u00e9 \u00e0 la tech, enregistre certaines de ses plus mauvaises performances durant les mois d\u2019\u00e9t\u00e9 \u00e0 faibles volumes, en ao\u00fbt et septembre, ce qui rend la couverture du risque de baisse indispensable \u00e0 ce stade.<\/p>\n\n
Comme les volumes d\u2019\u00e9changes sont historiquement plus faibles en \u00e9t\u00e9, les mouvements de march\u00e9 peuvent \u00eatre amplifi\u00e9s et d\u00e9boucher sur des replis brutaux et soudains. Nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les spreads de cr\u00e9dit, afin de capter des primes d\u2019options \u00e9lev\u00e9es sans s\u2019exposer \u00e0 un risque illimit\u00e9. Conserver des tailles de position plus faibles qu\u2019\u00e0 l\u2019accoutum\u00e9e nous permettra de rester flexibles au fil de cette p\u00e9riode volatile, dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n