Le WTI a bondi de plus de 5 % jeudi, s\u2019\u00e9changeant autour de 90,50 dollars le baril, son plus haut niveau depuis le 11 juin, alors que les affrontements entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont raviv\u00e9 les craintes de perturbations de l\u2019approvisionnement. Les prix progressent d\u2019environ 30 % depuis le d\u00e9but du mois, et le mouvement s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 apr\u00e8s que les Ansar Allah au Y\u00e9men ont d\u00e9clar\u00e9 avoir attaqu\u00e9 mercredi deux p\u00e9troliers saoudiens pr\u00e8s du d\u00e9troit de Bab el-Mandeb. Le risque maritime autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz est \u00e9galement rest\u00e9 au centre de l\u2019attention, apr\u00e8s que l\u2019Iran a affirm\u00e9 que la route relevait de sa souverainet\u00e9 et que son Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique a d\u00e9crit le passage comme \u00ab totalement ferm\u00e9 \u00bb tant que les op\u00e9rations militaires am\u00e9ricaines se poursuivent.<\/p>\n
Sur les graphiques, le WTI a conserv\u00e9 un biais haussier en se maintenant au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 21, 50 et 100 jours, regroup\u00e9es entre environ 75,50 et 88,20 dollars. Le MACD est rest\u00e9 au-dessus de z\u00e9ro, tandis que le RSI \u00e0 71 est entr\u00e9 en zone de surachat. Une r\u00e9sistance a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e vers 95,00 dollars puis autour de 105 dollars ; des niveaux de support ont \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9s \u00e0 88,20, 82,40 et 80,00 dollars, suivis par 75,52 dollars et un plancher plus bas \u00e0 67 dollars.<\/p>\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence avec des positions longues directes sur les contrats \u00e0 terme, alors que le brut WTI approche la r\u00e9sistance de 95,00 dollars. Apr\u00e8s une hausse de pr\u00e8s de 30 % en juillet jusqu\u2019\u00e0 environ 90,50 dollars, le march\u00e9 est particuli\u00e8rement expos\u00e9 \u00e0 des prises de b\u00e9n\u00e9fices soudaines. Plut\u00f4t que de poursuivre le mouvement, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le risque de baisse tout en conservant une exposition \u00e0 de nouveaux \u00e0-coups haussiers.<\/p>\n
Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz permet le transit d\u2019environ 20,5 millions de barils de p\u00e9trole par jour : toute perturbation effective peut donc rapidement propulser les prix vers notre prochain objectif, \u00e0 105 dollars. Toutefois, l\u2019escalade du risque g\u00e9opolitique a fait s\u2019envoler la volatilit\u00e9 implicite, rendant les options \u00ab nues \u00bb co\u00fbteuses \u00e0 l\u2019achat. Nous recommandons d\u2019utiliser des spreads verticaux ou des spreads calendaires pour compenser ces primes \u00e9lev\u00e9es et se prot\u00e9ger contre une chute brutale de la volatilit\u00e9 si des canaux diplomatiques venaient \u00e0 s\u2019ouvrir.<\/p>\n
Comme l\u2019indice de force relative (RSI) journalier envoie des signaux de surachat au-dessus de 71, les donn\u00e9es historiques sugg\u00e8rent qu\u2019un repli technique de 5 % \u00e0 10 % pourrait se produire bri\u00e8vement avant une reprise de la hausse. Il conviendrait d\u2019envisager la mise en place de positions longues plus pr\u00e8s du premier support \u00e0 88,20 dollars ou de la moyenne mobile \u00e0 50 jours vers 82,40 dollars. Pour les op\u00e9rateurs en qu\u00eate de revenus, la vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie, autour du plancher structurel de 80,00 dollars, offre un ratio rendement\/risque attractif pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n