L\u2019or se maintenait au-dessus de 4 100 $ en Asie jeudi, apr\u00e8s s\u2019\u00eatre repli\u00e9 depuis un plus haut de plus de deux semaines, les gains \u00e9tant limit\u00e9s par la remont\u00e9e des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Le p\u00e9trole brut a grimp\u00e9 \u00e0 son plus haut niveau depuis le 11 juin, alors que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran \u00e9changeaient des frappes pour une 12e nuit cons\u00e9cutive, tandis que les Houthis, alli\u00e9s de l\u2019Iran au Y\u00e9men, ont d\u00e9clar\u00e9 un blocus sur une route de la mer Rouge qui traite environ 7 % de l\u2019offre mondiale de p\u00e9trole. Combin\u00e9 \u00e0 une r\u00e9duction du trafic maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, cela a aliment\u00e9 les craintes d\u2019inflation et renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un resserrement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019outil CME FedWatch montre que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 90 % d\u2019une hausse des taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, maintenant le rendement du 10 ans proche d\u2019un plus haut de deux mois, m\u00eame si un dollar am\u00e9ricain plus faible a apport\u00e9 un certain soutien au m\u00e9tal.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le XAU\/USD a marqu\u00e9 une pause pr\u00e8s de 4 155\u20134 165 $, o\u00f9 la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 200 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures co\u00efncide avec le retracement de Fibonacci de 23,6 % du mouvement d\u2019avril \u00e0 juin. Les indicateurs de momentum demeurent constructifs, avec un RSI autour de 63 et un MACD toujours en territoire positif, mais une cassure est n\u00e9cessaire pour prolonger le mouvement vers 4 164,97 $, puis 4 303,59 $. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 3 940,90 $. L\u2019attention se tourne vers les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis et une r\u00e9union de la BCE, susceptibles d\u2019accro\u00eetre la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019or consolide juste au-dessus de 4 100 $, nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019attendre une cassure confirm\u00e9e avant de prendre des positions directionnelles significatives. Le niveau cl\u00e9 \u00e0 surveiller est la zone de r\u00e9sistance 4 155\u20134 165 $, qui plafonne pour l\u2019instant la progression. Si l\u2019or franchit cette barri\u00e8re, il conviendrait d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme visant la prochaine r\u00e9sistance majeure \u00e0 4 303 $.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, les rendements des Treasuries am\u00e9ricains devraient rester \u00e9lev\u00e9s. Historiquement, des rendements \u00e9lev\u00e9s constituent un environnement d\u00e9favorable pour les actifs ne portant pas de revenu comme l\u2019or, ce qui explique le plafonnement actuel des gains du m\u00e9tal. Pour tirer parti de cette tendance, nous sugg\u00e9rons de traiter des futures de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ou de vendre des d\u00e9riv\u00e9s sur obligations du Tr\u00e9sor, alors que le rendement du 10 ans teste des niveaux au plus haut de plusieurs mois.<\/p>\n\n
L\u2019escalade du conflit au Moyen-Orient a bloqu\u00e9 des routes maritimes essentielles, mettant en p\u00e9ril pr\u00e8s de 7 % de l\u2019offre p\u00e9troli\u00e8re quotidienne mondiale. Cette perturbation a pouss\u00e9 les contrats \u00e0 terme sur le brut \u00e0 la hausse, ravivant les craintes d\u2019inflation et renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e que les banques centrales devront rester restrictives. Nous conseillons d\u2019utiliser des options d\u2019achat sur le p\u00e9trole brut pour se couvrir contre des chocs d\u2019offre soudains, tout en gardant \u00e0 l\u2019esprit la forte volatilit\u00e9 du march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Des indicateurs techniques comme le RSI \u00e0 63 sugg\u00e8rent que les acheteurs conservent encore une certaine emprise, mais l\u2019\u00e9lan s\u2019essouffle. Si l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir la r\u00e9sistance actuelle et se retourne, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 un repli vers le solide plancher \u00e0 3 940 $. Dans ce sc\u00e9nario, il conviendrait d\u2019utiliser des options de vente (puts) pour prot\u00e9ger les portefeuilles existants ou capter un gain li\u00e9 \u00e0 une correction de court terme.<\/p>\n\n\n\r\n