Le taux de participation \u00e0 la population active en Australie a progress\u00e9 \u00e0 67 % en juin, au-dessus des anticipations du march\u00e9 (66,7 %). Cette publication sugg\u00e8re qu\u2019une part plus importante de la population en \u00e2ge de travailler est soit en emploi, soit en recherche active d\u2019un emploi.<\/p>\n\n
Le r\u00e9sultat de juin maintient la participation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 au regard des standards r\u00e9cents et t\u00e9moigne d\u2019un engagement durable de l\u2019offre de travail. L\u2019\u00e9cart par rapport au consensus s\u2019\u00e9tablit \u00e0 0,3 point de pourcentage, laissant le taux au-dessus des attentes sur le mois.<\/p>\n\n
La hausse inattendue du taux de participation en Australie \u00e0 67 % en juin montre que le march\u00e9 du travail domestique demeure remarquablement r\u00e9silient. Avec davantage de personnes qui entrent activement sur le march\u00e9 du travail, la Reserve Bank of Australia (RBA) subit une pression persistante pour maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s afin de contenir l\u2019inflation. Nous estimons que cette solidit\u00e9 de l\u2019offre de travail retardera d\u2019\u00e9ventuelles baisses de taux \u00e0 court terme, maintenant la RBA sur une trajectoire restrictive par rapport \u00e0 ses pairs mondiaux.<\/p>\n\n
Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s de change, nous recommandons de rechercher des opportunit\u00e9s pour se positionner \u00e0 l\u2019achat sur le dollar australien (AUD), en particulier face au dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD). Historiquement, un march\u00e9 du travail tendu attire des flux de capitaux \u00e0 mesure que les rendements augmentent, ce qui a d\u00e9j\u00e0 entra\u00een\u00e9 une appr\u00e9ciation de l\u2019AUD de plus de 1,5 % dans les semaines suivant des surprises similaires sur les donn\u00e9es. Le recours \u00e0 des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 courte sur l\u2019AUD peut constituer une mani\u00e8re particuli\u00e8rement efficace de capter ce mouvement haussier avec un risque d\u00e9fini.<\/p>\n\n
Sur le segment des taux, les traders peuvent envisager de vendre les contrats \u00e0 terme sur obligations du Tr\u00e9sor australien \u00e0 3 ans et \u00e0 10 ans. \u00c0 mesure que les anticipations de taux directeurs se r\u00e9ajustent \u00e0 la hausse, les rendements obligataires ont de fortes chances de progresser, ce qui p\u00e8sera sur les prix des obligations. Nous sugg\u00e9rons de se positionner via des swaps index\u00e9s au jour le jour (OIS) afin d\u2019int\u00e9grer une probabilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e d\u2019une nouvelle hausse de taux de la RBA d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Les traders de d\u00e9riv\u00e9s actions doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re sur l\u2019indice ASX 200, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux comme l\u2019immobilier et la technologie. Nous proposons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur futures d\u2019indice ASX afin de se couvrir contre un repli plus large du march\u00e9, alors que les co\u00fbts d\u2019emprunt pourraient rester \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Ce positionnement d\u00e9fensif aidera \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles si le march\u00e9 r\u00e9agit n\u00e9gativement \u00e0 la prolongation d\u2019une politique mon\u00e9taire restrictive.<\/p>\n\n\n\r\n