L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 de plus de 1,50 % mercredi, franchissant une ligne de r\u00e9sistance et atteignant un plus haut de deux semaines, dans le sillage d\u2019un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, malgr\u00e9 la poursuite des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 4 146 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier \u00e0 4 076 $, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY), en repli, apportait un soutien en c\u00e9dant 0,07 % \u00e0 101,12. Le p\u00e9trole a bondi sur fond d\u2019actualit\u00e9 g\u00e9opolitique, le WTI gagnant plus de 6 % \u00e0 86,80 $ le baril, tandis que le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a augment\u00e9 de pr\u00e8s de trois points de base \u00e0 4,654 %.<\/p>\n\n
Les anticipations de taux se sont \u00e9galement ajust\u00e9es. Les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 65 % que la Fed maintienne ses taux inchang\u00e9s lors de la r\u00e9union du 29 juillet, contre 78 % la veille, selon les donn\u00e9es de Prime Terminal. Sur le plan technique, l\u2019or a reconquis le seuil des 4 100 $ et est d\u00e9sormais vu en test de 4 200 $, avec la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 4 253 $ en ligne de mire ; les r\u00e9sistances suivantes se situent \u00e0 4 300 $ et 4 400 $, puis la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 496 $. \u00c0 la baisse, une cassure sous 4 100 $ exposerait 3 999 $, puis 3 886 $. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022, selon le World Gold Council.<\/p>\n\n
Nous devrions chercher \u00e0 tirer parti du fort momentum haussier de l\u2019or, qui se maintient confortablement au-dessus de 4 146 $ et vise la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 253 $. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager d\u2019acheter des options call de court terme avec des prix d\u2019exercice autour de 4 200 $ afin de profiter de cette r\u00e9cente cassure. Les tendances historiques montrent que lorsque l\u2019or franchit des r\u00e9sistances cl\u00e9s, il se d\u00e9place souvent rapidement pour tester des niveaux psychologiques comme 4 300 $.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale du 29 juillet, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques de march\u00e9, d\u2019autant que la probabilit\u00e9 d\u2019une pause sur les taux est retomb\u00e9e \u00e0 65 %. Compte tenu des fortes variations du p\u00e9trole et de la mont\u00e9e des tensions avec l\u2019Iran, une strat\u00e9gie optionnelle de straddle acheteur (long straddle) permettrait de profiter de mouvements de prix importants dans un sens comme dans l\u2019autre. Cette approche aide \u00e0 g\u00e9rer le risque d\u2019un retour soudain de l\u2019attrait refuge vers le dollar si la situation g\u00e9opolitique se d\u00e9grade.<\/p>\n\n
Pour prot\u00e9ger nos portefeuilles, nous devons fixer des stop-loss stricts ou acheter des options put de couverture juste sous le support des 4 100 $. Si l\u2019or passe sous ce seuil, il pourrait rapidement reculer vers le r\u00e9cent point bas de 3 999 $. Historiquement, lorsque les escalades g\u00e9opolitiques font grimper les prix du p\u00e9trole, les craintes inflationnistes qui en d\u00e9coulent peuvent soutenir le billet vert et d\u00e9clencher des prises de b\u00e9n\u00e9fices rapides sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n\n
Nous devrions \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les prochains PMI flash S&P ainsi que les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage, afin d\u2019\u00e9valuer la vigueur globale de l\u2019\u00e9conomie. Le soutien fondamental \u00e0 l\u2019or demeure solide, port\u00e9 par des achats massifs des banques centrales qui, ces derni\u00e8res ann\u00e9es, ont atteint des niveaux records de plus de 1 000 tonnes par an. La prudence dans les prises de position au cours des deux prochaines semaines sera essentielle, le march\u00e9 devant absorber ces catalyseurs \u00e9conomiques et politiques majeurs.<\/p>\n\n\n\r\n