Perspectives techniques sur le GBP\/USD et moteurs de march\u00e9<\/p>\n
Le GBP\/USD s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement raffermi en Asie mercredi apr\u00e8s quatre s\u00e9ances de baisse, rebondissant depuis la zone de 1,3360, d\u00e9crite comme un plus bas d\u2019une semaine, tout en restant sous 1,3400. Le dollar am\u00e9ricain a marqu\u00e9 une pause apr\u00e8s quatre s\u00e9ances de hausse vers un plus haut d\u2019une semaine, port\u00e9 par l\u2019espoir qu\u2019une reprise diplomatique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran puisse d\u00e9tendre les prix de l\u2019\u00e9nergie et att\u00e9nuer les anticipations d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) durablement restrictive, m\u00eame si les tensions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran demeurent un facteur de risque.<\/p>\n
Mardi, la livre sterling a recul\u00e9 malgr\u00e9 des statistiques britanniques de l\u2019emploi plus solides, passant d\u2019un peu au-dessus de 1,3450 \u00e0 Londres \u00e0 un peu au-dessus de 1,3350 \u00e0 New York, en enfon\u00e7ant les moyennes mobiles exponentielles (EMA) \u00e0 50 et 200 jours, regroup\u00e9es juste sous 1,3400. Le GBP\/USD \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,3380 en fin de s\u00e9ance, se dirigeant vers une quatri\u00e8me baisse quotidienne et signant sa premi\u00e8re cl\u00f4ture sous ces deux moyennes long terme depuis le d\u00e9but du rebond de mi-juillet ; plus d\u2019un tiers de la hausse depuis la zone des 1,3150 avait \u00e9t\u00e9 effac\u00e9. L\u2019emploi a augment\u00e9 de 147 000 sur les trois mois \u00e0 fin mai (contre 100 000 pr\u00e9c\u00e9demment), le nombre de demandeurs d\u2019allocations a progress\u00e9 de 6 700 en juin (contre un consensus \u00e0 28 300), et le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 4,9% (contre 5% attendu) ; la progression des salaires moyens, primes comprises, a ralenti \u00e0 4,3% (contre 4,5% attendu). Par ailleurs, la paire s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3430 en Europe, des rep\u00e8res techniques mentionnant un canal ascendant, des appuis sur les EMA \u00e0 9 jours et 50 jours, et un RSI \u00e0 14 jours proche de 55.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence dans les prochaines semaines, alors que la livre sterling lutte pour pr\u00e9server des niveaux de support cl\u00e9s face au dollar. La r\u00e9cente incursion sous les moyennes mobiles exponentielles \u00e0 50 et 200 jours, autour de 1,3400, envoie un signal de changement de dynamique que les op\u00e9rateurs ne devraient pas n\u00e9gliger. Des strat\u00e9gies options de court terme, telles que l\u2019achat de puts \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance rapproch\u00e9e, peuvent aider \u00e0 se couvrir contre un risque de baisse suppl\u00e9mentaire si la paire ne parvient pas \u00e0 reconqu\u00e9rir le seuil de 1,3400.<\/p>\n
M\u00eame si le march\u00e9 du travail britannique a r\u00e9cemment fait preuve de r\u00e9silience avec un taux de ch\u00f4mage retomb\u00e9 \u00e0 4,9%, le ralentissement de la croissance des salaires \u00e0 4,3% laisse \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre une marge pour envisager de nouvelles baisses de taux. Avec une publication de l\u2019IPC britannique attendue proche de la cible de 2,0%, nous anticipons une pression baissi\u00e8re \u00e0 court terme sur la livre. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient surveiller la volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD hebdomadaires, r\u00e9cemment en hausse, afin d\u2019int\u00e9grer la publication d\u2019inflation \u00e0 venir.<\/p>\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9, le dollar trouve un soutien \u00e0 mesure que les tensions g\u00e9opolitiques fluctuent et que les traders ajustent leurs anticipations de taux de la Fed. \u00c0 ce stade, les march\u00e9s \u00e0 terme int\u00e8grent une probabilit\u00e9 plus faible d\u2019un assouplissement agressif de la Fed, ce qui maintient le billet vert solide. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options de type risk-reversal pour se positionner en faveur d\u2019un dollar plus fort, en particulier en cas de regain des risques \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux.<\/p>\n
Pour ceux qui traitent le GBP\/USD au comptant ou via futures, nous conseillons de surveiller le support critique \u00e0 1,3350. Une cassure nette sous ce seuil pourrait rapidement rouvrir la voie vers la base estivale situ\u00e9e \u00e0 1,3150. Nous estimons que des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range, telles que les iron condors, pourraient \u00eatre tr\u00e8s rentables si la paire se stabilise entre 1,3300 et 1,3450 au cours des deux prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n