Le plus haut commandement militaire interarm\u00e9es de l\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 que T\u00e9h\u00e9ran \u00e9largirait ses frappes et viserait les int\u00e9r\u00eats des \u00c9tats-Unis et de leurs alli\u00e9s dans toute la r\u00e9gion si Washington attaquait les sites nucl\u00e9aires iraniens, a rapport\u00e9 Xinhua mardi. La t\u00e9l\u00e9vision d\u2019\u00c9tat iranienne a indiqu\u00e9 qu\u2019une telle d\u00e9cision reviendrait \u00e0 \u00e9largir la guerre dans la r\u00e9gion. Ces commentaires ont suivi la d\u00e9claration du pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump selon laquelle les \u00c9tats-Unis frapperaient \u00ab assez bient\u00f4t \u00bb la zone de Pickaxe Mountain.<\/p>\n\n
Le Commandement central am\u00e9ricain (CENTCOM) a indiqu\u00e9 avoir men\u00e9, t\u00f4t mercredi, une onzi\u00e8me nuit de frappes contre l\u2019Iran. Une activit\u00e9 de d\u00e9fense a\u00e9rienne a \u00e9t\u00e9 signal\u00e9e dans l\u2019ouest, l\u2019est et le nord-est de l\u2019Iran, tandis que les autorit\u00e9s de l\u2019Azerba\u00efdjan oriental ont fait \u00e9tat d\u2019une frappe am\u00e9ricaine sur un site militaire pr\u00e8s de Tabriz. Sur les march\u00e9s, le West Texas Intermediate (WTI) a progress\u00e9 de 2,50 % \u00e0 84,35 dollars.<\/p>\n\n
Nous observons une pression imm\u00e9diate sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, alors que le brut WTI bondit de 2,5 % \u00e0 84,35 dollars \u00e0 la suite de l\u2019escalade des frappes a\u00e9riennes en Iran. Compte tenu des menaces de repr\u00e9sailles r\u00e9gionales plus larges contre les actifs am\u00e9ricains et alli\u00e9s, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des cours au cours des prochaines semaines. Les pr\u00e9c\u00e9dents historiques, comme les pics g\u00e9opolitiques de fin 2023 et de 2024 \u2014 p\u00e9riode durant laquelle les options d\u2019achat (calls) sur le p\u00e9trole brut se sont trait\u00e9es \u00e0 leurs primes les plus \u00e9lev\u00e9es depuis des ann\u00e9es \u2014 sugg\u00e8rent que nous entrons dans un cycle majeur de volatilit\u00e9.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des options, nous anticipons un \u00e9largissement marqu\u00e9 du call-skew, \u00e0 mesure que les acteurs cherchant \u00e0 se couvrir se ruent sur la protection \u00e0 la hausse sur les strikes 95 et 100 dollars. Nous recommandons aux traders d\u2019utiliser des bull call spreads afin de capter cette dynamique haussi\u00e8re tout en att\u00e9nuant le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 d\u2019une volatilit\u00e9 implicite gonfl\u00e9e. Cette approche limite notre exposition au risque si des canaux diplomatiques informels venaient \u00e0 apaiser soudainement la situation.<\/p>\n\n
Pour les traders de volatilit\u00e9, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des straddles achet\u00e9s (long straddles) afin de tirer parti des \u00e9carts de prix brusques et impr\u00e9visibles qui surviennent g\u00e9n\u00e9ralement lors de conflits militaires actifs. Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s nos comptes de marge, les chambres de compensation relevant souvent les exigences de marge de 10 % \u00e0 20 % lors de chocs d\u2019offre \u00e9nerg\u00e9tique pour tenir compte du risque overnight.<\/p>\n\n\n\r\n