L\u2019AUD\/USD est mont\u00e9 de justesse sous 0,7000 \u00e0 un peu moins de 0,7050 mardi, avant de se retourner et de terminer de nouveau pr\u00e8s de 0,7000, quasiment inchang\u00e9. L\u2019action des prix a, une fois encore, but\u00e9 sur la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 50 jours orient\u00e9e \u00e0 la baisse, situ\u00e9e juste au-dessus de 0,7000. La g\u00e9opolitique et les taux ont envoy\u00e9 des signaux contrast\u00e9s : les frappes visant l\u2019Iran se sont poursuivies pour une dixi\u00e8me nuit, tandis que le brut a progress\u00e9, un contexte susceptible d\u2019alimenter l\u2019inflation australienne et de maintenir le biais restrictif de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA). Le taux directeur s\u2019\u00e9tablit \u00e0 4,35% apr\u00e8s trois rel\u00e8vements cette ann\u00e9e, et la pause de juin a laiss\u00e9 la porte ouverte \u00e0 de nouvelles hausses, une majorit\u00e9 d\u2019\u00e9conomistes anticipant encore un dernier mouvement lors de la r\u00e9union du 11 ao\u00fbt.<\/p>\n
C\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, les march\u00e9s int\u00e9graient pleinement une hausse de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre, et environ deux chances sur trois d\u2019ici la mi-septembre, tandis que l\u2019USD\/JPY a franchi 163,00 pour la premi\u00e8re fois depuis 1986 ; un indicateur hebdomadaire des embauches a ralenti pour une quatri\u00e8me semaine mais a eu peu d\u2019effet. Les mati\u00e8res premi\u00e8res ont apport\u00e9 un soutien limit\u00e9, le minerai de fer restant sous 100 dollars la tonne, et les mesures tarifaires ont ajout\u00e9 des frictions apr\u00e8s l\u2019annonce par Washington d\u2019une nouvelle salve de 50% visant les produits canadiens. L\u2019attention se tourne vers le rapport sur l\u2019emploi australien \u00e0 01h30 GMT, le consensus tablant sur 15 000 cr\u00e9ations de postes contre 40 300, un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,4% et un taux de participation \u00e0 66,7%, puis vers les PMI pr\u00e9liminaires de juillet \u00e0 23h00 GMT, attendus juste au-dessus de 50,0 ; mercredi prochain seront publi\u00e9s l\u2019inflation (CPI) de juin et la d\u00e9cision de la Fed \u00e0 18h00 GMT. Les niveaux cl\u00e9s comprennent une r\u00e9sistance sur la MME 50 jours, puis 0,7100, des supports \u00e0 0,6950 et sur la moyenne mobile \u00e0 200 jours vers 0,6900, une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 0,7050 \u00e9tant la seule \u00e0 modifier le biais baissier \u00e9voqu\u00e9.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques, mais d\u2019\u00e9viter de courir apr\u00e8s les cassures tant que l\u2019AUD\/USD reste enlis\u00e9 autour de 0,7000. L\u2019incapacit\u00e9 r\u00e9p\u00e9t\u00e9e de la devise \u00e0 franchir sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 50 jours, orient\u00e9e \u00e0 la baisse, sugg\u00e8re qu\u2019un plafond important demeure solidement en place. D\u2019un point de vue tactique, nous privil\u00e9gions la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de positions vendeuses \u00e0 proximit\u00e9 de 0,7050, avec une gestion du risque serr\u00e9e juste au-dessus de 0,7100.<\/p>\n
Les pressions fondamentales en provenance du march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res continuent d\u2019\u00e9tayer notre sc\u00e9nario baissier sur le dollar australien. Les stocks portuaires chinois de minerai de fer restent obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9s, autour de 150 millions de tonnes, comprimant les prix sous le seuil cl\u00e9 des 100 dollars et limitant les termes de l\u2019\u00e9change de l\u2019Australie. Nous conseillons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de maturit\u00e9 courte afin de profiter d\u2019un \u00e9ventuel repli vers le support imm\u00e9diat \u00e0 0,6950.<\/p>\n
Les donn\u00e9es sur l\u2019emploi attendues jeudi constituent le premier catalyseur majeur susceptible de rompre cette impasse. Un chiffre de cr\u00e9ations de postes faible, inf\u00e9rieur au consensus de 15 000, acc\u00e9l\u00e9rerait probablement un mouvement vers le support de la moyenne mobile \u00e0 200 jours, proche de 0,6900. Pour se positionner sur cet \u00e9v\u00e9nement, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des ratio put spreads afin de r\u00e9duire le co\u00fbt de prime initial tout en se pla\u00e7ant pour une cassure baissi\u00e8re.<\/p>\n
Le test d\u00e9cisif interviendra mercredi prochain, lorsque les donn\u00e9es d\u2019inflation australienne de juin et la d\u00e9cision de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale tomberont \u00e0 quelques heures d\u2019intervalle. Ce \u00ab double rendez-vous \u00bb rare devrait d\u00e9clencher une forte volatilit\u00e9, rendant les paris directionnels simples tr\u00e8s expos\u00e9s \u00e0 des retournements soudains. Nous estimons que l\u2019approche la plus prudente pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s consiste \u00e0 acheter de la volatilit\u00e9 via des straddles avant le 29 juillet, afin de pouvoir tirer profit quel que soit le sens de la sortie de range.<\/p>\n\n\n\r\n