L\u2019USD\/JPY a inscrit de nouveaux plus hauts de 40 ans mardi, s\u2019\u00e9changeant \u00e0 163,19 et fr\u00f4lant bri\u00e8vement 163,24 \u00e0 mesure que le dollar am\u00e9ricain se raffermissait face au yen. Ce mouvement intervient sur fond de regain d\u2019inqui\u00e9tudes concernant l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique, apr\u00e8s que deux p\u00e9troliers transportant du brut saoudien vers l\u2019Asie ont d\u00e9rout\u00e9 leur route en mer Rouge \u00e0 la suite de menaces \u00e9manant d\u2019Ansar Allah au Y\u00e9men, alli\u00e9 de l\u2019Iran. Dans ce contexte, l\u2019indice du dollar (DXY) a progress\u00e9 de 0,19% \u00e0 101,18, atteignant un plus haut de cinq s\u00e9ances. Avec la paire au-dessus de 160,00, l\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur le risque d\u2019une intervention japonaise, m\u00eame si les autorit\u00e9s n\u2019ont formul\u00e9 aucune r\u00e9action publique.<\/p>\n
Les prochains catalyseurs incluent la balance commerciale totale du Japon (juin) et le rapport sur l\u2019inflation de jeudi, tandis que les op\u00e9rateurs am\u00e9ricains surveillent les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage le 23 juillet, avant la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Fed la semaine prochaine. Techniquement, l\u2019USD\/JPY se maintient au-dessus d\u2019une zone de moyennes mobiles simples (SMA) regroup\u00e9es autour de 160,75, avec d\u2019autres niveaux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 160,00, 158,52 et 154,61, ainsi qu\u2019une ligne de tendance haussi\u00e8re de plus long terme \u00e0 partir d\u2019environ 152,10. Les indicateurs de momentum demeurent positifs, l\u2019indice de force relative (RSI) ressortant \u00e0 66,66, et les donn\u00e9es ne montrent pas de r\u00e9sistance imm\u00e9diate au-dessus.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame alors que l\u2019USD\/JPY franchit le seuil de 163,00. Ce plus haut historique nous place en \u00e9tat d\u2019alerte \u00e9lev\u00e9 face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles interventions soudaines du minist\u00e8re japonais des Finances, rappelant les op\u00e9rations de march\u00e9 massives de 9 800 milliards de yens (62 milliards de dollars) lors de pr\u00e9c\u00e9dentes crises de change. Pour les traders d\u2019options, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat de JPY \u00e0 courte maturit\u00e9 (puts USD\/JPY) constitue une couverture strat\u00e9gique contre un repli brutal, potentiellement orchestr\u00e9 par l\u2019\u00c9tat.<\/p>\n
Les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient renforcent cette dynamique, les d\u00e9routements de p\u00e9troliers en mer Rouge ravivant les craintes sur l\u2019offre \u00e9nerg\u00e9tique. Environ 12% du commerce mondial de p\u00e9trole transport\u00e9 par voie maritime transite par ce corridor : des perturbations prolong\u00e9es du trafic devraient maintenir des prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s, tout en soutenant la demande de dollar en tant que valeur refuge. Nous sugg\u00e9rons d\u2019exploiter des options d\u2019achat sur le p\u00e9trole brut afin de b\u00e9n\u00e9ficier de cette prime g\u00e9opolitique sous-jacente.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous concentrer sur les donn\u00e9es japonaises de commerce ext\u00e9rieur et d\u2019inflation publi\u00e9es cette semaine, suivies de pr\u00e8s par la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale la semaine prochaine. L\u2019inflation sous-jacente au Japon ayant historiquement pein\u00e9 \u00e0 se maintenir durablement au-dessus de l\u2019objectif de 2%, toute surprise haussi\u00e8re pourrait favoriser un virage plus restrictif de la Banque du Japon. Pour s\u2019y pr\u00e9parer, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads de volatilit\u00e9 implicite afin de capter l\u2019\u00e9rosion de prime avant ces annonces cl\u00e9s.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous consid\u00e9rons tout repli potentiel vers la zone 160,00\u2013160,75 comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat dans le cadre d\u2019une tendance haussi\u00e8re plus large. L\u2019indicateur RSI journalier restant sous la zone de surachat (66,6), la dynamique haussi\u00e8re conserve une marge de progression. Nous recommandons l\u2019utilisation d\u2019options \u00e0 barri\u00e8re knock-out afin de d\u00e9finir des limites de risque claires tout en participant \u00e0 cette puissante tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\r\n