USD\/JPY a progress\u00e9 mardi vers 163,00, touchant bri\u00e8vement 163,04 et s\u2019\u00e9changeant au-dessus de 163,00 pour la premi\u00e8re fois depuis d\u00e9cembre 1986. Le dollar am\u00e9ricain est rest\u00e9 soutenu par la demande de valeurs refuge, alors que les march\u00e9s int\u00e9graient le regain de tensions au Moyen-Orient et la hausse des prix du p\u00e9trole, m\u00eame si les statistiques am\u00e9ricaines ont signal\u00e9 un essoufflement de la dynamique du march\u00e9 du travail. L\u2019indicateur ADP des cr\u00e9ations d\u2019emplois a montr\u00e9 un reflux de la moyenne sur quatre semaines \u00e0 16,5K contre 19,25K, tandis que des donn\u00e9es d\u2019inflation plus mod\u00e9r\u00e9es ont att\u00e9nu\u00e9 les anticipations d\u2019un nouveau durcissement agressif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ; la faiblesse persistante du yen japonais maintient l\u2019attention sur le risque d\u2019une action du minist\u00e8re japonais des Finances.<\/p>\n\n
Le calendrier japonais \u00e0 tr\u00e8s court terme \u00e9tait jug\u00e9 peu charg\u00e9, avec les chiffres du commerce ext\u00e9rieur de juin attendus \u00e0 19h50 (heure de l\u2019Est) avant les donn\u00e9es d\u2019IPC plus tard dans la semaine. Sur une vue quatre heures, USD\/JPY s\u2019\u00e9changeait \u00e0 162,97, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 162,45 et de la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 162,15, tout en testant une zone d\u2019offre sous la r\u00e9sistance \u00e0 163,04. Le RSI \u00e9voluait autour de 73, et des niveaux de support \u00e9taient cit\u00e9s \u00e0 162,94, puis 162,75 et 162,59. Une cassure au-dessus de 163,04 prolongerait la hausse, tandis qu\u2019un rejet pourrait entra\u00eener une consolidation ou un repli.<\/p>\n\n
Alors que USD\/JPY inscrit un plus haut de plusieurs d\u00e9cennies \u00e0 163,04, nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 soudaine et violente, susceptible d\u2019\u00eatre d\u00e9clench\u00e9e par une intervention des autorit\u00e9s japonaises. Historiquement, le minist\u00e8re japonais des Finances n\u2019a pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 agir, d\u00e9pensant un montant sans pr\u00e9c\u00e9dent de 9,8 billions de yens (62 milliards de dollars) lors d\u2019une pr\u00e9c\u00e9dente d\u00e9fense de la devise afin de sanctionner les sp\u00e9culateurs. Les op\u00e9rateurs devraient envisager l\u2019achat d\u2019options put USD\/JPY de courte maturit\u00e9 pour se couvrir contre un retournement brusque et marqu\u00e9.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 4 heures est fortement en zone de surachat \u00e0 73, ce qui indique que l\u2019impulsion haussi\u00e8re est tr\u00e8s \u00e9tir\u00e9e. Nous sugg\u00e9rons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s sur les positions longues restantes, juste sous le support imm\u00e9diat de 162,94. Si la paire ne parvient pas \u00e0 franchir la r\u00e9sistance \u00e0 163,04, un repli rapide vers la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 162,15 est tr\u00e8s probable.<\/p>\n\n
Les prochains rendez-vous macro\u00e9conomiques, dont la balance commerciale du Japon et les publications d\u2019IPC, devraient faire grimper nettement la volatilit\u00e9 implicite des options dans les prochains jours. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies \u00ab long volatilit\u00e9 \u00bb, telles que les straddles, pour tirer parti de mouvements amples sans avoir \u00e0 anticiper le sens. Cette approche prot\u00e8ge nos portefeuilles contre des chocs g\u00e9opolitiques soudains ou des d\u00e9cisions de taux inattendues de la Banque du Japon.<\/p>\n\n\n\r\n