Le dollar canadien a effac\u00e9 ses pertes nocturnes face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus faible apr\u00e8s des informations selon lesquelles le pr\u00e9sident Trump pourrait introduire de nouveaux droits de douane sur les exportations canadiennes. La proposition porte sur des droits de 50 % sur certains produits, pr\u00e9sent\u00e9s comme une r\u00e9ponse au \u00ab traitement injuste \u00bb des automobiles, des produits laitiers et de l\u2019alcool am\u00e9ricains, avec une mise en \u0153uvre envisag\u00e9e dans 30 jours. Les premi\u00e8res estimations indiquent que ces mesures pourraient toucher environ 5 % des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis, ajoutant un nouveau frein li\u00e9 au commerce alors m\u00eame que l\u2019USD\/CAD s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la r\u00e9action initiale du march\u00e9.<\/p>\n
Les valorisations de change ont fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 une estimation plus \u00e9lev\u00e9e de la juste valeur du spot \u00e0 1,4015, tandis que l\u2019USD\/CAD \u00e9tait d\u00e9crit comme se maintenant sur la moyenne mobile \u00e0 40 jours \u00e0 1,4059 apr\u00e8s le dernier mouvement. La rupture sous la ligne de tendance haussi\u00e8re USD de mai\/juin aurait \u00e9t\u00e9 maintenue, parall\u00e8lement \u00e0 des signaux d\u2019oscillateurs quotidiens favorables au CAD, ce qui temp\u00e8re les attentes d\u2019une hausse du cross \u00e0 court terme. Les niveaux techniques cit\u00e9s incluaient une r\u00e9sistance USD \u00e0 1,4125 et une zone suppl\u00e9mentaire \u00e0 1,4160\/70.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, alors que le dollar canadien fait face \u00e0 des vents contraires li\u00e9s \u00e0 la menace de droits de douane de 50 % sur des exportations cl\u00e9s comme l\u2019automobile et les produits laitiers. \u00c9tant donn\u00e9 que ces tarifs pourraient affecter jusqu\u2019\u00e0 5 % des exportations du Canada \u2014 soit des dizaines de milliards de dollars de valeur d\u2019\u00e9changes annuels \u2014, toute vigueur du CAD \u00e0 court terme devrait probablement \u00eatre fortement plafonn\u00e9e. Dans les prochaines semaines, nous anticipons que la paire USD\/CAD trouve un support solide \u00e0 proximit\u00e9 du seuil de 1,4000, ces risques commerciaux pesant sur la devise.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers en calls sur l\u2019USD\/CAD afin de tirer parti du biais haussier tout en ma\u00eetrisant le co\u00fbt de la prime. Avec une volatilit\u00e9 implicite appel\u00e9e \u00e0 augmenter \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance des 30 jours avant l\u2019entr\u00e9e en vigueur des droits de douane, la vente de calls CAD hors-la-monnaie pourrait \u00e9galement g\u00e9n\u00e9rer un revenu de prime r\u00e9gulier. Nous estimons que la juste valeur imm\u00e9diate de la paire gravite autour de 1,4015, ce qui rend particuli\u00e8rement pertinentes les strat\u00e9gies visant un mouvement vers la r\u00e9sistance de 1,4125.<\/p>\n
Notre analyse technique montre un spot \u00e9voluant pr\u00e8s de sa moyenne mobile \u00e0 40 jours de 1,4059, signalant une phase de consolidation neutre mais fragile. Historiquement, lorsque les diff\u00e9rends commerciaux s\u2019intensifient, le dollar canadien peine \u00e0 maintenir ses gains, d\u2019autant plus que les politiques de taux actuelles favorisent le dollar am\u00e9ricain. Nous conseillons de surveiller de pr\u00e8s la zone de r\u00e9sistance 1,4160\/70, car une cassure au-dessus de cette fourchette pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide.<\/p>\n\n\n\r\n