L\u2019USD\/CAD s\u2019est hiss\u00e9 vers la zone des 1,4060 lundi apr\u00e8s avoir \u00e9volu\u00e9 sous 1,4000, le dollar canadien s\u2019\u00e9tant affaibli sur fond d\u2019inflation plus faible. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a gagn\u00e9 environ 0,2% pour s\u2019\u00e9tablir pr\u00e8s de 101,00, soutenant le mouvement. L\u2019IPC du Canada a recul\u00e9 de 0,4% en glissement mensuel en juin, contre -0,2% attendu, effa\u00e7ant la hausse pr\u00e9c\u00e9dente de 1,0% ; le taux annuel a ralenti \u00e0 2,8% contre 3,2%, sous le consensus \u00e0 2,9%. L\u2019IPC sous-jacent de la BdC a ralenti \u00e0 0,2% m\/m apr\u00e8s 0,6%, tandis que le rythme annuel a l\u00e9g\u00e8rement reflu\u00e9 \u00e0 2,1% contre 2,2%, orientant les anticipations de taux.<\/p>\n\n
Le p\u00e9trole n\u2019a offert qu\u2019un soutien limit\u00e9, le WTI progressant de plus de 1% autour de 83,50 $ le baril. La paire a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 port\u00e9e par un contexte \u00ab risk-off \u00bb li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9largissement des attaques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, touchant des cibles militaires, la navigation et des infrastructures hydrauliques. L\u2019attention se tourne vers la moyenne sur quatre semaines de l\u2019ADP Employment Change am\u00e9ricain, apr\u00e8s 19,75K pr\u00e9c\u00e9demment. Sur le graphique 4 heures, l\u2019USD\/CAD se situait \u00e0 1,4056, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,4066 et 1,4149, tandis que les supports se trouvaient \u00e0 1,4051, puis 1,4037\u20131,4035 et 1,4029 ; la MM 100 p\u00e9riodes est \u00e0 1,4149, la MM 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,4035, et le RSI proche de 51.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un dollar canadien plus faible dans les prochaines semaines, la d\u00e9tente de l\u2019inflation domestique r\u00e9duisant la marge de man\u0153uvre de la Banque du Canada. Avec une inflation annuelle au Canada revenue \u00e0 2,8%, nettement en baisse par rapport au pic de 8,1% atteint en 2022, la pression sur le huard s\u2019accentue. Nous estimons qu\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur USD\/CAD ou mettre en place des spreads haussiers de type bull call spread constitue une approche pertinente pour capter cette dynamique haussi\u00e8re.<\/p>\n\n
Il convient toutefois de surveiller le march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie, o\u00f9 le brut WTI \u00e9volue au-dessus de 83,50 $ le baril dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient. Historiquement, une hausse durable de 10% des prix du p\u00e9trole tend \u00e0 renforcer le dollar canadien d\u2019environ 1%, ce qui pourrait ramener l\u2019USD\/CAD \u00e0 la baisse. Pour se couvrir, nous recommandons de placer des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 ou d\u2019acheter des options de vente (puts) de court terme \u00e0 proximit\u00e9 de la r\u00e9sistance de 1,4149.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, la paire consolide juste au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,4035, mais demeure plafonn\u00e9e par la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,4149. Nous conseillons aux traders d\u2019utiliser des strat\u00e9gies de range telles que les iron condors afin d\u2019encaisser de la prime tant que le march\u00e9 cherche une direction claire. Une cassure confirm\u00e9e sous le support de 1,4029 devrait nous amener \u00e0 basculer vers des positions vendeuses sur futures afin de tirer parti d\u2019un mouvement de baisse plus marqu\u00e9.<\/p>\n\n
\u00c0 plus long terme, il faut se pr\u00e9parer aux prochaines publications sur le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain, susceptibles d\u2019influencer fortement la demande de dollars. Les donn\u00e9es historiques montrent que la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019USD\/CAD bondit souvent de plus de 10% lors des journ\u00e9es de publication majeures des chiffres de l\u2019emploi. Pour exploiter cette volatilit\u00e9 potentielle, il est possible d\u2019acheter des straddles afin de profiter de forts mouvements de prix, quelle que soit la direction prise par le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n