TD Securities a indiqu\u00e9 qu\u2019un chiffre de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) canadien plus faible a fait remonter l\u2019USD\/CAD, la divergence de taux continuant d\u2019orienter la paire. La banque a rappel\u00e9 avoir pris ses b\u00e9n\u00e9fices vendredi dernier sur un put spread long USD\/CAD, tout en soulignant que la vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain est un facteur susceptible de limiter des mouvements baissiers durables.<\/p>\n
Les strat\u00e9gistes s\u2019attendent \u00e0 ce que la paire se maintienne dans une fourchette plus \u00e9lev\u00e9e, estimant que la faiblesse de l\u2019USD\/CAD sous 1,40 pourrait \u00eatre limit\u00e9e, le seuil d\u00e9clenchant une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e9tant plus bas que pour la Banque du Canada. Ils ajoutent que des prix du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s, \u00e0 la suite d\u2019un nouveau choc d\u2019offre mondial, pourraient soutenir le dollar canadien sur les croisements, mais pas face au dollar am\u00e9ricain. La pr\u00e9vision de TD maintient l\u2019USD\/CAD autour de 1,39 jusqu\u2019au S2 2026.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur l\u2019USD\/CAD, comme l\u2019achat de call spreads ou la vente de puts hors de la monnaie sous 1,38. Alors que l\u2019inflation canadienne s\u2019est r\u00e9cemment tass\u00e9e \u00e0 2,1% et que l\u2019IPC am\u00e9ricain reste obstin\u00e9ment \u00e0 2,9%, la divergence de taux s\u2019accentue. Cet \u00e9cart donne \u00e0 la Banque du Canada davantage de marge pour assouplir sa politique que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui maintiendra structurellement le dollar am\u00e9ricain plus fort.<\/p>\n
M\u00eame si des chocs d\u2019offre mondiaux sur le p\u00e9trole ont ramen\u00e9 le Brent vers 82 dollars le baril, ce soutien \u00e9nerg\u00e9tique ne permettra pas au dollar canadien de surmonter la force du dollar am\u00e9ricain. Nous sugg\u00e9rons plut\u00f4t aux traders de recourir \u00e0 des positions longues CAD sur des paires de croisements, comme la vente d\u2019EUR\/CAD ou de GBP\/CAD. Cela permet de profiter de la hausse des prix du p\u00e9trole sans se heurter \u00e0 l\u2019avantage dominant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains.<\/p>\n
En regardant les tendances historiques, lorsque l\u2019\u00e9cart de rendement \u00e0 2 ans entre les \u00c9tats-Unis et le Canada s\u2019\u00e9largit au-del\u00e0 de 70 points de base, l\u2019USD\/CAD r\u00e9siste fortement \u00e0 une baisse sous le seuil de 1,40. Au cours des prochaines semaines, nous anticipons une \u00e9volution autour de 1,39, rendant les strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 court terme particuli\u00e8rement attrayantes. La mise en place de strat\u00e9gies d\u2019options \u00e9troites en range, comme les iron condors, permettra aux traders de tirer parti de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n\n\r\n