L\u2019euro a conserv\u00e9 un rebond initial pr\u00e8s de 1,1450 face au dollar am\u00e9ricain lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de lundi, le billet vert s\u2019assouplissant, alors m\u00eame que les march\u00e9s s\u2019attendent largement \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne ses taux inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union de juillet. L\u2019indice du dollar (DXY) c\u00e9dait 0,1% vers 100,65 au moment de la publication. Les probabilit\u00e9s implicites de CME FedWatch faisaient ressortir une probabilit\u00e9 de 85,6% d\u2019absence de changement en juillet, contre 65,8% la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s la publication d\u2019un indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain de juin inf\u00e9rieur aux attentes.<\/p>\n\n
Malgr\u00e9 une tonalit\u00e9 EUR\/USD plus ferme, la monnaie unique a sous-perform\u00e9 ses pairs sur fond d\u2019intensification des tensions g\u00e9opolitiques apr\u00e8s que le Central Command am\u00e9ricain (CENTCOM) a indiqu\u00e9 avoir conclu une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, qualifiant cette action de repr\u00e9sailles \u00e0 la mort d\u2019au moins trois militaires am\u00e9ricains. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers la d\u00e9cision de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) de jeudi, o\u00f9 les taux devraient \u00eatre maintenus apr\u00e8s une hausse de 25 points de base en juin, les march\u00e9s scrutant le communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire et les commentaires de Christine Lagarde. Le taux de la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t de la BCE est fix\u00e9 lors de huit r\u00e9unions programm\u00e9es par an ; la prochaine publication est pr\u00e9vue le jeu. 23 juil. 2026 \u00e0 12:15, avec un consensus \u00e0 2,25% et une pr\u00e9c\u00e9dente lecture \u00e0 2,25%.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne du 23 juillet, nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9 de l\u2019EUR\/USD par rapport \u00e0 la phase de calme actuelle autour de 1,1450. Historiquement, la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 une semaine de l\u2019euro augmente souvent de 1,5% \u00e0 2% dans les jours pr\u00e9c\u00e9dant les grandes d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la BCE. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019envisager l\u2019achat de straddles de court terme afin de tirer parti de ce mouvement de prix attendu avant l\u2019intervention de la pr\u00e9sidente Christine Lagarde.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, il ne faut pas n\u00e9gliger la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, en particulier apr\u00e8s les r\u00e9centes frappes militaires am\u00e9ricaines en Iran. En p\u00e9riode d\u2019escalade soudaine, l\u2019indice du dollar (DXY) joue historiquement un r\u00f4le de valeur refuge, rebondissant souvent vivement depuis des niveaux de support comme le seuil actuel de 100,65. Les traders devraient couvrir leurs positions longues en euro en achetant des options put EUR\/USD hors de la monnaie (out-of-the-money) afin de se prot\u00e9ger contre un retournement brutal des march\u00e9s en mode \u00ab risk-off \u00bb.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e de 85,6% que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s plus tard ce mois-ci. Il est possible de tirer parti de cet environnement de forte visibilit\u00e9 en vendant de la prime sur des options de court terme sur Treasuries ou sur des paires de devises arrim\u00e9es au dollar. Cette strat\u00e9gie permet de capter un revenu r\u00e9gulier li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9rosion de la valeur temps, tant que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines maintiennent la Fed sur une trajectoire de pause.<\/p>\n\n\n\r\n