L\u2019EUR\/CAD est rest\u00e9 dans le rouge mais a r\u00e9duit sa baisse, \u00e9voluant pr\u00e8s de 1,6030 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, alors que l\u2019euro s\u2019est assoupli apr\u00e8s la publication du dernier indice des prix \u00e0 la production (PPI) en Allemagne. Le PPI allemand a progress\u00e9 de 1,8% sur un an en juin, prolongeant une s\u00e9rie de trois mois d\u2019inflation \u00e0 la production, tout en ralentissant apr\u00e8s 2,2% en mai, rythme annuel le plus rapide depuis mai 2023. Sur un mois, les prix ont recul\u00e9 de 0,3%, effa\u00e7ant la hausse de 0,3% de mai et signant la premi\u00e8re baisse mensuelle depuis f\u00e9vrier, tout en ressortant l\u00e9g\u00e8rement en dessous du consensus qui tablait sur un repli de 0,2%.<\/p>\n
Le dollar canadien a \u00e9t\u00e9 soutenu par la fermet\u00e9 du p\u00e9trole, pesant sur la paire compte tenu du statut du Canada en tant que grand exportateur de brut. Le p\u00e9trole a grimp\u00e9 de pr\u00e8s de 20% en juillet \u00e0 mesure que les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran se sont intensifi\u00e9es, apr\u00e8s l\u2019effondrement d\u2019un accord de paix int\u00e9rimaire, la reprise par Washington d\u2019un blocus des ports iraniens et l\u2019intensification par T\u00e9h\u00e9ran des attaques contre des navires \u00e0 proximit\u00e9 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes sur des cibles iraniennes, tandis que des responsables iraniens ont d\u00e9clar\u00e9 que le cessez-le-feu avait de facto \u00e9t\u00e9 abandonn\u00e9, ravivant les craintes d\u2019une perturbation potentielle des flux p\u00e9troliers au Moyen-Orient.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite des pressions baissi\u00e8res sur la paire EUR\/CAD dans les semaines \u00e0 venir. Le r\u00e9cent ralentissement du PPI allemand \u00e0 1,8% sur un an, apr\u00e8s un pic \u00e0 2,2% en mai, sugg\u00e8re que l\u2019inflation \u00e0 la production en zone euro se refroidit plus vite que pr\u00e9vu. Ce repositionnement baissier, mat\u00e9rialis\u00e9 par un recul mensuel de 0,3%, r\u00e9duit l\u2019incitation de la Banque centrale europ\u00e9enne \u00e0 maintenir une politique de taux agressive, ce qui affaiblit l\u2019euro.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, nous anticipons que le dollar canadien restera tr\u00e8s r\u00e9silient en raison de l\u2019envol\u00e9e des prix du p\u00e9trole. Avec plus de 4 millions de barils export\u00e9s par jour, la devise b\u00e9n\u00e9ficie directement d\u2019une prime de risque g\u00e9opolitique massive. Les escalades g\u00e9opolitiques ont d\u00e9j\u00e0 propuls\u00e9 les principaux benchmarks p\u00e9troliers mondiaux en hausse de pr\u00e8s de 20% sur le seul mois en cours, \u00e0 mesure que le conflit au Moyen-Orient s\u2019intensifie.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019escalade des hostilit\u00e9s am\u00e9ricano-iraniennes \u00e0 proximit\u00e9 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 un goulet d\u2019\u00e9tranglement par lequel transite plus de 20% du p\u00e9trole mondial \u2014 les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie font face \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options d\u2019achat (calls) longues sur le Brent ou le WTI afin de capter un potentiel haussier suppl\u00e9mentaire, alors que les lignes d\u2019approvisionnement sont menac\u00e9es. En alternative, les traders peuvent utiliser des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9, comme des straddles acheteurs, pour tirer parti de mouvements de prix abrupts et soudains dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Pour la paire EUR\/CAD elle-m\u00eame, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie permet de profiter de l\u2019\u00e9largissement de la divergence entre un euro qui s\u2019affaiblit et un dollar canadien adoss\u00e9 aux mati\u00e8res premi\u00e8res, tout en limitant strictement le risque de prime. Nous visons des niveaux de support proches de 1,5800 si les prix du p\u00e9trole poursuivent leur trajectoire haussi\u00e8re rapide.<\/p>\n\n\n\r\n