Les prix de l\u2019or ont peu vari\u00e9 aux Philippines lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or s\u2019\u00e9changeait \u00e0 7\u202f970,46 PHP le gramme, contre 7\u202f970,33 PHP vendredi, tandis que le prix par tola s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement \u00e9tabli \u00e0 92\u202f962,48 PHP, apr\u00e8s 92\u202f964,33 PHP. Le tableau de r\u00e9f\u00e9rence indique \u00e9galement un prix de 79\u202f701,88 PHP pour 10 grammes et de 247\u202f909,40 PHP l\u2019once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/PHP et en les ajustant aux unit\u00e9s de mesure locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es au moment de la publication.<\/p>\n
Dans un contexte de march\u00e9 plus large, l\u2019or est g\u00e9n\u00e9ralement consid\u00e9r\u00e9 comme une r\u00e9serve de valeur et une couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises. Les banques centrales sont pr\u00e9sent\u00e9es comme les plus grands d\u00e9tenteurs, et des donn\u00e9es du World Gold Council montrent qu\u2019elles ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022 \u2014 un record annuel \u2014 des achats attribu\u00e9s \u00e0 des \u00e9conomies \u00e9mergentes, dont la Chine, l\u2019Inde et la Turquie. L\u2019or est d\u00e9crit comme inversement corr\u00e9l\u00e9 au dollar am\u00e9ricain et aux bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et ses variations sont souvent associ\u00e9es \u00e0 la dynamique de XAU\/USD, aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et aux changements d\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n
Nous observons que l\u2019or se maintient aux Philippines autour de 7\u202f970,46 PHP le gramme, signe d\u2019un bref moment d\u2019accalmie sur le march\u00e9 des m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient interpr\u00e9ter cette consolidation comme une phase de calme avant une volatilit\u00e9 potentielle au cours des prochaines semaines. Nous estimons que cette stabilit\u00e9 offre un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour se positionner en vue des prochains ajustements macro\u00e9conomiques mondiaux.<\/p>\n
Historiquement, l\u2019or performe dans un environnement de taux bas, et nous suivons de pr\u00e8s les politiques des banques centrales cet \u00e9t\u00e9. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ayant amorc\u00e9 des baisses de taux depuis son pic 2023-2024 situ\u00e9 entre 5,25 % et 5,50 %, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s diminue. Nous anticipons que ce cycle d\u2019assouplissement mon\u00e9taire en cours favorisera une sortie haussi\u00e8re pour les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or au troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n
Des donn\u00e9es r\u00e9centes du World Gold Council soulignent que les banques centrales continuent d\u2019acheter de grandes quantit\u00e9s d\u2019or, dans le prolongement des 1\u202f037 tonnes acquises en 2023. Cette demande institutionnelle r\u00e9guli\u00e8re constitue un solide plancher de prix, rendant des corrections baissi\u00e8res profondes peu probables pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s. Nous recommandons de surveiller ces tendances de constitution de r\u00e9serves dans les march\u00e9s \u00e9mergents afin d\u2019\u00e9valuer l\u2019\u00e9lan de long terme.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des options d\u2019achat (calls) longues ou des spreads haussiers de calls afin de tirer parti du mouvement ascendant anticip\u00e9. Compte tenu de la stabilit\u00e9 actuelle des prix locaux, associer des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or \u00e0 des couvertures de change USD\/PHP peut aider \u00e0 g\u00e9rer le risque de taux de change local. Nous recommandons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous les niveaux de support actuels afin de prot\u00e9ger le capital contre le bruit de march\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\r\n