L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est redress\u00e9 apr\u00e8s un repli en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique pour \u00e9voluer autour de 3 983-3 982 dollars, prolongeant le rebond de vendredi depuis un creux mensuel, alors qu\u2019un dollar am\u00e9ricain plus faible a apport\u00e9 un soutien. Le contexte reste contrast\u00e9. La mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient alimente une prime de risque g\u00e9opolitique, mais les anticipations d\u2019un durcissement de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine soutiennent le billet vert et limitent le potentiel d\u2019une hausse durable de ce m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9rateur. En l\u2019absence de publications majeures aux \u00c9tats-Unis lundi, l\u2019attention se porte sur d\u2019\u00e9ventuels commentaires de membres du FOMC et sur de nouveaux titres g\u00e9opolitiques pour orienter le march\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Les \u00c9tats-Unis ont d\u00e9clar\u00e9 avoir men\u00e9 dimanche une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, tandis que le Central Command a indiqu\u00e9 que l\u2019op\u00e9ration vise des capacit\u00e9s iraniennes utilis\u00e9es pour attaquer le transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran a ripost\u00e9 par des missiles balistiques et des drones d\u2019attaque \u00e0 sens unique, et Bahre\u00efn, la Jordanie, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak ont signal\u00e9 une nouvelle vague d\u2019attaques. Les Gardiens de la r\u00e9volution (IRGC) ont \u00e9galement cherch\u00e9 \u00e0 restreindre le trafic des navires, propulsant le p\u00e9trole brut \u00e0 son plus haut niveau depuis le 12 juin et ravivant les craintes inflationnistes, tandis que les march\u00e9s int\u00e8grent le risque d\u2019une hausse des taux de la Fed en 2026. Sur le plan technique, l\u2019or demeure inscrit dans un canal baissier et sous la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 495,79 dollars, avec une r\u00e9sistance proche de 4 056,51 dollars ; le MACD est marginalement positif mais le RSI reste sous 50, tandis que le support se situe vers 3 662,99 dollars.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s doivent rester extr\u00eamement prudents dans les prochaines semaines, malgr\u00e9 le fragile redressement de l\u2019or vers la zone des 3 983 dollars. Si un dollar am\u00e9ricain plus faible a apport\u00e9 un soulagement de court terme, la configuration technique globale de XAU\/USD reste nettement orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Historiquement, les rebonds de soulagement au sein d\u2019un canal baissier plus large ont tendance \u00e0 pi\u00e9ger des acheteurs trop empress\u00e9s avant la reprise de la tendance dominante.<\/p>\n\n
Nous pensons que l\u2019importante prime de risque g\u00e9opolitique li\u00e9e \u00e0 l\u2019aggravation de la crise au Moyen-Orient et aux perturbations du transport maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuera de provoquer une forte volatilit\u00e9 \u00e0 court terme. Toutefois, ces tensions poussent les prix du p\u00e9trole \u00e0 la hausse, ce qui, historiquement, maintient l\u2019inflation \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s et contraint les banques centrales \u00e0 relever les taux. Lors de la flamb\u00e9e inflationniste de 2022, le durcissement agressif des banques centrales a fait reculer l\u2019or de plus de 20 % par rapport \u00e0 son pic de mars malgr\u00e9 des conflits g\u00e9opolitiques intenses, montrant que des taux \u00e9lev\u00e9s l\u2019emportent souvent sur la demande de valeur refuge.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs sur options et contrats \u00e0 terme, nous recommandons de privil\u00e9gier des ventes sur les rebonds de court terme tant que l\u2019or reste sous la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 4 056 dollars. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux \u00e9volue actuellement nettement sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 495 dollars, ce qui confirme que les vendeurs gardent fermement la main sur la tendance de fond. Les vendeurs d\u2019options d\u2019achat (calls) peuvent tirer parti du pic actuel de volatilit\u00e9 implicite, dop\u00e9e par la poursuite des frappes militaires.<\/p>\n\n
Nous anticipons que si la borne sup\u00e9rieure du canal baissier tient, le prix de l\u2019or pourrait refluer vers la zone de support majeure proche de 3 662 dollars. Avec un RSI qui demeure en territoire d\u00e9favorable sous 50, le momentum ne plaide pas pour une cassure haussi\u00e8re durable. Les traders devraient attendre une rupture nette de l\u2019une des bornes du canal avant de s\u2019engager sur des positions directionnelles importantes de suivi de tendance \u00e0 long terme.<\/p>\n\n\n\r\n