L\u2019argent (XAG\/USD) a progress\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, \u00e9voluant autour de 56,80 $ durant les \u00e9changes asiatiques et se rapprochant de 57,00 $. Cette hausse intervient alors que les affrontements entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont fait grimper les prix du p\u00e9trole, ravivant les craintes inflationnistes susceptibles de peser sur un actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9. Washington a men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre des cibles iraniennes, apr\u00e8s quoi T\u00e9h\u00e9ran a d\u00e9clar\u00e9 que le cessez-le-feu \u00e9tait de facto abandonn\u00e9, ce qui accro\u00eet le risque de perturbations le long des voies navigables strat\u00e9giques de la r\u00e9gion. Le conflit s\u2019est \u00e9tendu \u00e0 Bahre\u00efn, la Jordanie, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak, des sir\u00e8nes d\u2019alerte a\u00e9rienne ayant \u00e9t\u00e9 signal\u00e9es \u00e0 Bahre\u00efn ; l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a \u00e9galement indiqu\u00e9 qu\u2019un troisi\u00e8me militaire \u00e9tait mort en l\u2019espace de deux jours. Le Kowe\u00eft Petroleum Corp. a affirm\u00e9 qu\u2019une frappe iranienne avait touch\u00e9 l\u2019une de ses installations p\u00e9troli\u00e8res samedi, tandis que des ponts, des services publics et des infrastructures portuaires ont aussi \u00e9t\u00e9 vis\u00e9s.<\/p>\n
L\u2019attention se porte \u00e9galement sur les anticipations de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Bien que la Fed soit largement attendue sur un statu quo lors de la prochaine r\u00e9union, l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 de 61,4 % d\u2019une hausse de taux en septembre. Beth Hammack, pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland, a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019inflation restait persistante ; son score FXS Speechtracker s\u2019\u00e9tablit \u00e0 7,2\/10 contre une moyenne historique de 6,6\/10. L\u2019indice FXS Fed Sentiment a progress\u00e9 de 2,06 points \u00e0 128,64, au-dessus de la ligne neutre de 100.<\/p>\n
Nous observons l\u2019argent s\u2019approcher du seuil de 57,00 $ alors que l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient alimente la demande de valeurs refuges. Toutefois, le conflit pousse aussi les prix mondiaux de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 la hausse, le Brent ayant r\u00e9cemment bondi au-del\u00e0 de 92 $ le baril. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 intense \u00e0 tr\u00e8s court terme, ces forces antagonistes \u2014 crainte g\u00e9opolitique et hausse des prix du p\u00e9trole \u2014 entrant en collision.<\/p>\n
Si les risques g\u00e9opolitiques soutiennent g\u00e9n\u00e9ralement les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, il convient de surveiller la probabilit\u00e9 croissante d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. L\u2019outil CME FedWatch fait d\u00e9sormais ressortir une probabilit\u00e9 de 61,4 % d\u2019une hausse en septembre, contre seulement 40 % le mois dernier, alors que les pressions inflationnistes restent tenaces. Ce virage plus restrictif rench\u00e9rit le co\u00fbt de d\u00e9tention d\u2019un argent non productif de rendement, ce qui signifie que tout rallye vers 58,00 $ pourrait se heurter \u00e0 une r\u00e9sistance rapide.<\/p>\n
Compte tenu de ce tiraillement, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur options afin de tirer parti de l\u2019incertitude \u00e9lev\u00e9e des march\u00e9s, plut\u00f4t que de parier sur une tendance directionnelle unique. La mise en place d\u2019un straddle acheteur (long straddle) sur XAG\/USD permet aux traders de profiter de mouvements de prix importants dans un sens comme dans l\u2019autre \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la Fed en septembre. La volatilit\u00e9 implicite sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux a augment\u00e9 de plus de 15 % ce mois-ci, rendant la tarification des primes d\u2019options tr\u00e8s changeante.<\/p>\n
Il convient aussi de surveiller le ratio or\/argent, qui s\u2019est contract\u00e9 vers 48 pour 1 avec la hausse rapide de l\u2019argent. Si la demande industrielle d\u2019argent se refroidit sur fond de ralentissement de la croissance mondiale, ce ratio pourrait rapidement s\u2019\u00e9carter de nouveau vers ses moyennes historiques. Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela ouvre des opportunit\u00e9s de trading par paires, par exemple en vendant des contrats \u00e0 terme sur l\u2019argent tout en achetant ceux sur l\u2019or.<\/p>\n\n\n\r\n