Le NZD\/USD est rest\u00e9 sous pression pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, s\u2019\u00e9changeant autour de 0,5840 lors de la s\u00e9ance asiatique de lundi. Le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais est demeur\u00e9 atone apr\u00e8s que la Banque populaire de Chine a maintenu inchang\u00e9s ses taux pr\u00e9f\u00e9rentiels de pr\u00eat (Loan Prime Rates), laissant le LPR \u00e0 un an \u00e0 3,00 % et celui \u00e0 cinq ans \u00e0 3,50 %. L\u2019exc\u00e9dent commercial de la Nouvelle-Z\u00e9lande s\u2019est \u00e9galement r\u00e9duit \u00e0 0,02 milliard de NZD en juin, contre 0,16 milliard de NZD un an plus t\u00f4t, et il est ressorti sous les attentes de 0,25 milliard de NZD, la croissance des importations ayant d\u00e9pass\u00e9 celle des exportations.<\/p>\n
Les exportations ont progress\u00e9 de 24,8 % sur un an \u00e0 8,09 milliards de NZD, acc\u00e9l\u00e9rant apr\u00e8s une hausse de 15,1 % en mai (r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la baisse), tandis que les importations ont bondi de 27,8 % \u00e0 8,07 milliards de NZD apr\u00e8s une hausse de 25,9 % pr\u00e9c\u00e9demment. La paire a \u00e9galement subi des pressions, le dollar am\u00e9ricain \u00e9tant soutenu par la demande de valeurs refuges li\u00e9e \u00e0 l\u2019escalade des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran et aux inqui\u00e9tudes concernant les flux de p\u00e9trole au Moyen-Orient. Les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre des cibles iraniennes, et des responsables iraniens ont d\u00e9clar\u00e9 que le cessez-le-feu avait, de fait, \u00e9t\u00e9 abandonn\u00e9.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des positions vendeuses sur le NZD\/USD ou l\u2019achat d\u2019options put dans les prochaines semaines, alors que la paire \u00e9volue autour de 0,5840. Le dollar kiwi subit une forte pression baissi\u00e8re, marqu\u00e9e aujourd\u2019hui, le 20 juillet 2026, par une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive de repli. Historiquement, lorsque le NZD\/USD passe sous le support cl\u00e9 de 0,5900, il teste souvent des plus bas plus profonds vers 0,5750 \u2014 un sch\u00e9ma observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois lors de ralentissements similaires du commerce mondial.<\/p>\n
Notre biais baissier est renforc\u00e9 par la d\u00e9cision de la Banque populaire de Chine de maintenir ses principaux taux inchang\u00e9s, ce qui att\u00e9nue les espoirs d\u2019un stimulus \u00e9conomique rapide. La Chine absorbant environ 30 % des exportations totales de la Nouvelle-Z\u00e9lande, toute stagnation de l\u2019\u00e9conomie chinoise p\u00e8se directement sur le kiwi. Avec un Loan Prime Rate \u00e0 un an bloqu\u00e9 \u00e0 3,00 %, nous anticipons la persistance de vents contraires pour l\u2019\u00e9conomie n\u00e9o-z\u00e9landaise, fortement d\u00e9pendante des exportations.<\/p>\n
Les donn\u00e9es commerciales domestiques de la Nouvelle-Z\u00e9lande \u00e9tayent \u00e9galement notre pr\u00e9f\u00e9rence pour des positions vendeuses, notamment apr\u00e8s la contraction de l\u2019exc\u00e9dent commercial \u00e0 seulement 0,02 milliard de NZD en juin. Cet \u00e9cart marqu\u00e9 par rapport au surplus attendu de 0,25 milliard de NZD montre que le rench\u00e9rissement des importations, en hausse de 27,8 %, d\u00e9t\u00e9riore la balance commerciale du pays. Selon nous, cet affaiblissement de la position ext\u00e9rieure devrait maintenir la monnaie locale sous pression face \u00e0 un billet vert dominant.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, nous anticipons un renforcement du dollar am\u00e9ricain en tant que valeur refuge, dans un contexte d\u2019escalade des tensions militaires entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Alors que Washington en est \u00e0 sa neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes a\u00e9riennes, les approvisionnements \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux sont menac\u00e9s, orientant les investisseurs vers la s\u00e9curit\u00e9 du billet vert. Les op\u00e9rateurs peuvent tirer parti de cette volatilit\u00e9 en achetant des options put NZD\/USD avec des prix d\u2019exercice visant la zone de 0,5700, afin de se positionner sur la mont\u00e9e de la prime de risque g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n\n\r\n