L\u2019EUR\/USD a d\u00e9but\u00e9 la semaine en baisse mais n\u2019est pas parvenu \u00e0 prolonger ses pertes, \u00e9voluant pr\u00e8s de 1,1430 apr\u00e8s avoir recul\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance depuis un sommet de pr\u00e8s de quatre semaines atteint mercredi dernier. Le mouvement est intervenu alors que les march\u00e9s suivaient la crise au Moyen-Orient : l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a fait \u00e9tat d\u2019une neuvi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive de frappes contre l\u2019Iran, tandis que des alli\u00e9s dans la r\u00e9gion ont signal\u00e9 une nouvelle vague d\u2019attaques dimanche. La prime de risque qui en a r\u00e9sult\u00e9 a soutenu la demande de valeur refuge pour le dollar et pes\u00e9 sur l\u2019euro.<\/p>\n
Le p\u00e9trole a grimp\u00e9 \u00e0 son plus haut niveau depuis le 12 juin, sur fond d\u2019inqui\u00e9tudes quant \u00e0 une perturbation potentielle li\u00e9e au d\u00e9troit d\u2019Ormuz et d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019un blocus naval am\u00e9ricain des ports iraniens, alimentant les craintes d\u2019un nouveau regain de l\u2019inflation mondiale et d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus restrictive. L\u2019attention se tourne ensuite vers la r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) jeudi, organis\u00e9e dans le cadre de son calendrier annuel de huit r\u00e9unions, les d\u00e9cideurs ayant pour mandat de viser une inflation \u00e0 2 %. Sur le march\u00e9 des changes, l\u2019euro a repr\u00e9sent\u00e9 31 % des volumes en 2022, avec des volumes quotidiens moyens sup\u00e9rieurs \u00e0 2 200 milliards de dollars, et l\u2019EUR\/USD a compt\u00e9 pour environ 30 % de l\u2019ensemble des transactions ; l\u2019EUR\/JPY a pes\u00e9 4 %, l\u2019EUR\/GBP 3 % et l\u2019EUR\/AUD 2 %.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve d\u2019une extr\u00eame prudence alors que l\u2019EUR\/USD oscille autour de 1,1430 dans un contexte d\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient. Alors que les \u00c9tats-Unis encha\u00eenent des nuits de frappes militaires \u00e0 proximit\u00e9 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, la demande de valeur refuge se reporte rapidement sur le dollar am\u00e9ricain. \u00c9tant donn\u00e9 que cette voie maritime essentielle transporte environ 21 millions de barils de p\u00e9trole par jour \u2014 soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale \u2014 toute perturbation prolong\u00e9e continuera de soutenir le billet vert.<\/p>\n
Pour les traders d\u2019options, nous anticipons un pic de volatilit\u00e9 implicite \u00e0 mesure que les prix du Brent menacent de franchir des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s. Historiquement, des chocs d\u2019offre de cette ampleur d\u00e9clenchent des craintes d\u2019inflation mondiale persistante, ce qui pourrait contraindre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Nous recommandons de recourir \u00e0 des straddles ou des strangles de court terme afin de tirer parti de cette hausse de volatilit\u00e9, sans prendre un pari directionnel tranch\u00e9.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 la prochaine r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne ce jeudi, qui influencera fortement les perspectives de politique mon\u00e9taire de la zone euro. Compte tenu du fait que la paire EUR\/USD repr\u00e9sente pr\u00e8s de 30 % de l\u2019ensemble des transactions mondiales sur le march\u00e9 des changes, m\u00eame des changements mineurs dans le ton de la BCE pourraient d\u00e9clencher de fortes liquidations ou des rallyes soudains. Nous conseillons de couvrir les expositions spot existantes au moyen d\u2019options de vente (puts) de protection, afin de se pr\u00e9munir contre une rupture baissi\u00e8re soudaine si la BCE adoptait un ton plus accommodant qu\u2019attendu.<\/p>\n\n\n\r\n