La balance commerciale annuelle de la Nouvelle-Z\u00e9lande a enregistr\u00e9 un d\u00e9ficit de 3,74 Md NZD en juin, contre un d\u00e9ficit de 3,36 Md NZD lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. L\u2019\u00e9cart sur un an s\u2019est donc creus\u00e9 de 0,38 Md NZD.<\/p>\n\n
Cet indicateur correspond \u00e0 la balance commerciale mesur\u00e9e en dollars n\u00e9o-z\u00e9landais sur une base annuelle. Il montre que, sur les douze derniers mois, les importations ont d\u00e9pass\u00e9 les exportations de mani\u00e8re plus marqu\u00e9e que lors de la publication pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n
L\u2019aggravation du d\u00e9ficit commercial annuel de la Nouvelle-Z\u00e9lande \u00e0 -3,74 Md NZD en juin indique que la demande d\u2019exportations ne parvient pas \u00e0 suivre le rythme des importations. Nous anticipons que cette d\u00e9gradation de la position ext\u00e9rieure exercera, dans les prochaines semaines, une pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais (NZD). Les intervenants sur les produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de vendre le NZD, en particulier face \u00e0 des devises plus solides comme le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Historiquement, les produits laitiers repr\u00e9sentent plus de 25 % de la valeur totale des exportations de la Nouvelle-Z\u00e9lande, ce qui signifie que la faiblesse des prix aux ench\u00e8res mondiales p\u00e8se directement sur la balance commerciale du pays. La croissance \u00e9conomique en Chine, principal acheteur, restant atone au premier semestre 2026, un rebond des exportations a peu de chances de se mat\u00e9rialiser rapidement. Nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur NZD\/USD avec une \u00e9ch\u00e9ance de 30 \u00e0 45 jours afin de tirer parti de cette tendance baissi\u00e8re.<\/p>\n\n
Ces chiffres d\u00e9cevants accentuent \u00e9galement la pression sur la Reserve Bank of New Zealand, susceptible d\u2019adopter un biais plus accommodant pour soutenir la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportations. Nous sugg\u00e9rons de recourir aux swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat afin de se positionner en vue de potentielles baisses de taux, les rendements domestiques \u00e9tant susceptibles de reculer. Le recours \u00e0 des spreads baissiers de type bear put sur le dollar kiwi permet \u00e9galement de limiter le risque tout en capitalisant sur la baisse attendue de la devise.<\/p>\n\n\n\r\n