L\u2019or a progress\u00e9 d\u2019environ 0,92 % vendredi, le XAU\/USD s\u2019\u00e9changeant \u00e0 4 013 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus bas intrajournalier \u00e0 3 959 $, alors que la reprise des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a fait grimper les prix de l\u2019\u00e9nergie et raviv\u00e9 les craintes inflationnistes. Les informations faisant \u00e9tat d\u2019une nouvelle escalade ont pes\u00e9 sur l\u2019app\u00e9tit pour le risque, m\u00eame si les actions am\u00e9ricaines ont continu\u00e9 de se redresser, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 soutenir la demande pour ce m\u00e9tal sans rendement. Selon Axios, l\u2019administration Trump envoie des dizaines d\u2019avions ravitailleurs suppl\u00e9mentaires en Isra\u00ebl en pr\u00e9vision d\u2019une possible extension des op\u00e9rations militaires.<\/p>\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 contrast\u00e9es pour le m\u00e9tal pr\u00e9cieux. L\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan pour juillet s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 \u00e0 54, contre 50,7, tandis que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont recul\u00e9 \u00e0 4,2 % contre 4,6 % et que celles \u00e0 cinq ans sont rest\u00e9es stables \u00e0 3,3 %. Sur les march\u00e9s de taux, Prime Terminal indiquait une probabilit\u00e9 proche de 61 % d\u2019une hausse de la Fed lors de la r\u00e9union du 28 octobre, tandis que la d\u00e9cision de juillet est anticip\u00e9e inchang\u00e9e avec une probabilit\u00e9 de 76 % ; le calendrier de la semaine prochaine comprend des statistiques sur l\u2019emploi et les PMI flash de S&P Global, avant la p\u00e9riode de black-out pr\u00e9c\u00e9dant la r\u00e9union du 29 juillet. Sur le plan technique, le RSI demeure sous 50 ; les supports se situent \u00e0 4 000 $, puis 3 959 $, 3 900 $ et 3 886 $, tandis que des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es entre 4 125 $ et 4 175 $, suivies de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 291 $ et de la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4 495 $, avant 4 500 $.<\/p>\n
\u00c0 mesure que l\u2019on observe l\u2019escalade du conflit \u00c9tats-Unis\u2013Iran, les tensions g\u00e9opolitiques tirent les prix de l\u2019\u00e9nergie vers le haut et maintiennent l\u2019or volatil autour de 4 013 $. Si ces craintes ont temporairement soutenu le m\u00e9tal, il faut garder \u00e0 l\u2019esprit que la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie alimente l\u2019inflation, ce qui accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e. Historiquement, les chocs g\u00e9opolitiques provoquent des pics de court terme sur l\u2019or, mais des menaces durables de resserrement mon\u00e9taire ont souvent tendance \u00e0 plafonner ces gains.<\/p>\n
Malgr\u00e9 un retour de l\u2019or au-dessus du seuil cl\u00e9 des 4 000 $, la configuration technique globale reste baissi\u00e8re, l\u2019indice de force relative (RSI) se maintenant sous la zone neutre de 50. Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) ou la mise en place de spreads baissiers de type bear call \u00e0 proximit\u00e9 de la zone de r\u00e9sistance 4 125\u20134 175 $. Si l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir cette ligne de tendance descendante, nous anticipons un repli rapide vers les niveaux de support cl\u00e9s \u00e0 3 959 $ et 3 900 $.<\/p>\n
Avec, la semaine prochaine, des statistiques cruciales sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis et les PMI flash de S&P Global juste avant la r\u00e9union de la Fed du 29 juillet, nous anticipons une nette hausse de la volatilit\u00e9 implicite. Les traders peuvent en tirer parti en recourant \u00e0 des straddles ou des strangles acheteurs afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre, \u00e0 mesure que le march\u00e9 int\u00e8gre ces indicateurs \u00e9conomiques. Cette approche est d\u2019autant plus cr\u00e9dible que, par le pass\u00e9, les p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dant la p\u00e9riode de black-out ont souvent d\u00e9bouch\u00e9 sur des oscillations br\u00e8ves mais prononc\u00e9es sur les d\u00e9riv\u00e9s adoss\u00e9s au bullion.<\/p>\n
Il convient aussi de surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des anticipations de taux, les march\u00e9s int\u00e9grant actuellement une probabilit\u00e9 de 61 % d\u2019une hausse en octobre. Dans ce contexte restrictif, confort\u00e9 par de r\u00e9cents propos de responsables de la Fed, tout rebond de soulagement sur l\u2019or devrait vraisemblablement se heurter \u00e0 de fortes pressions vendeuses \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile \u00e0 50 jours, \u00e0 4 291 $. Se positionner sur une tendance baissi\u00e8re \u00e0 moyen terme tout en se couvrant contre des titres g\u00e9opolitiques soudains constituera notre priorit\u00e9 dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n