L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) \u00e9voluait presque inchang\u00e9 autour de 100,70 vendredi, apr\u00e8s avoir effac\u00e9 ses gains initiaux, la fermet\u00e9 des mises en chantier et l\u2019am\u00e9lioration du moral des m\u00e9nages ayant \u00e9t\u00e9 contrebalanc\u00e9es par le recul des permis de construire et une production industrielle atone. Les mises en chantier ont progress\u00e9 \u00e0 1,43 million en rythme annualis\u00e9 en juin, au-dessus du consensus (1,31 million) et en hausse par rapport \u00e0 1,20 million, tandis que la construction de maisons individuelles a recul\u00e9 pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif. \u00c0 l\u2019inverse, les permis de construire ont diminu\u00e9 \u00e0 1,37 million, contre 1,40 million attendu et 1,41 million pr\u00e9c\u00e9demment. La production industrielle a augment\u00e9 de 0,1% sur un mois, en de\u00e7\u00e0 des 0,2% anticip\u00e9s et conforme \u00e0 mai, la production manufacturi\u00e8re \u00e9tant stable, tandis que les activit\u00e9s mini\u00e8res et les services aux collectivit\u00e9s ont toutes deux progress\u00e9 de 0,4%.<\/p>\n\n
L\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est mont\u00e9 \u00e0 54,4 en juillet, contre 49,5, d\u00e9passant une pr\u00e9vision de 51,0, et la composante des anticipations a progress\u00e9 \u00e0 54,0, contre 50,7. Les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont reflu\u00e9 \u00e0 4,2% contre 4,6%, tandis que la mesure \u00e0 cinq ans est rest\u00e9e \u00e0 3,3%. Sur le graphique en donn\u00e9es 4 heures, le DXY s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 100,74, sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes de 101,03, avec la SMA \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 100,73 et un RSI \u00e0 47,58; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 100,80 puis 100,86, tandis que des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 100,69 et 100,65.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019indice du dollar \u00e9volue actuellement autour de 100,70, nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un march\u00e9 en range au cours des prochaines semaines. Les signaux macro\u00e9conomiques contrast\u00e9s \u2014 \u00e0 l\u2019image de mises en chantier solides mais de permis de construire plus faibles \u2014 sugg\u00e8rent qu\u2019une cassure franche dans un sens ou dans l\u2019autre est peu probable \u00e0 ce stade. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options neutres, telles que les iron condors, afin de tirer parti de cet environnement de faible volatilit\u00e9.<\/p>\n\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es sur l\u2019inflation confortent cette approche prudente, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) sous-jacent se stabilisant autour de 2,6% sur un an en juillet 2026. En outre, alors que le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux devrait rester stable ou n\u2019\u00eatre ajust\u00e9 que tr\u00e8s progressivement, l\u2019avantage de rendement du billet vert s\u2019\u00e9rode lentement. Nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s ces diff\u00e9rentiels de taux, qui devraient limiter toute hausse marqu\u00e9e du dollar.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous identifions une r\u00e9sistance imm\u00e9diate sur la moyenne mobile simple \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 101,03, tandis que le support cl\u00e9 se situe pr\u00e8s de 100,65. Les traders peuvent envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de court terme sur le DXY en cas de test de la zone des 101,00, en anticipant un rejet et un retour dans le range actuel. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette sous 100,65 constituerait selon nous un signal pour construire des positions vendeuses plus importantes via des spreads de puts, afin de se couvrir contre une baisse plus profonde.<\/p>\n\n\n\r\n