L\u2019or \u00e9voluait juste sous les 4 000 dollars vendredi, autour de 3 992 dollars apr\u00e8s un plus bas intrajournalier \u00e0 3 959 dollars \u2014 son niveau le plus faible depuis le 1er juillet \u2014 et restait en passe d\u2019enregistrer une deuxi\u00e8me baisse hebdomadaire cons\u00e9cutive. Ce mouvement s\u2019explique par le rebond du dollar am\u00e9ricain, apr\u00e8s une phase de faiblesse li\u00e9e \u00e0 des donn\u00e9es d\u2019inflation US plus mod\u00e9r\u00e9es, ce qui a plafonn\u00e9 le potentiel haussier du m\u00e9tal. L\u2019indice du dollar (DXY) se situait autour de 100,76 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 100,35 mercredi, un creux de plus de trois semaines, tandis que les march\u00e9s int\u00e9graient environ 73 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques se sont ajout\u00e9es au contexte macro\u00e9conomique, les \u00c9tats-Unis ayant men\u00e9 des frappes contre l\u2019Iran pour la sixi\u00e8me nuit cons\u00e9cutive et T\u00e9h\u00e9ran ayant lanc\u00e9 des attaques de missiles et de drones contre des installations am\u00e9ricaines au Moyen-Orient ; le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019aucune exportation de p\u00e9trole ou de gaz ne transiterait par le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les attaques am\u00e9ricaines se poursuivraient. C\u00f4t\u00e9 donn\u00e9es am\u00e9ricaines, l\u2019indice de confiance de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est remont\u00e9 \u00e0 54,4 en juillet contre 49,5 en juin, au-dessus d\u2019une pr\u00e9vision de 51 ; les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont recul\u00e9 \u00e0 4,2 % contre 4,6 % et la mesure \u00e0 cinq ans est rest\u00e9e stable \u00e0 3,3 %. Sur le plan technique, le XAU\/USD est rest\u00e9 sous la moyenne mobile simple \u00e0 20 jours situ\u00e9e \u00e0 4 072 dollars, avec un RSI \u00e0 39,12 et un ADX proche de 39,77 ; des r\u00e9sistances \u00e9taient identifi\u00e9es \u00e0 4 072 dollars, 4 199\u20134 200 dollars et 4 400 dollars, tandis que les supports se situaient vers 3 945 dollars et 3 800 dollars.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des positions vendeuses sur l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, le m\u00e9tal pr\u00e9cieux peinant sous le seuil critique des 4 000 dollars. Avec un RSI technique peu dynamique \u00e0 39,12, nous anticipons que les vendeurs pousseront les cours vers la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 3 945 dollars. Si ce support imm\u00e9diat venait \u00e0 c\u00e9der, une glissade rapide vers le plancher horizontal majeur \u00e0 3 800 dollars pourrait se produire.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) proches du cours (near-the-money) avec des \u00e9ch\u00e9ances fin ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie permet de prot\u00e9ger le capital contre la volatilit\u00e9 de court terme tout en capturant la tendance baissi\u00e8re plus large, port\u00e9e par un dollar am\u00e9ricain plus ferme. \u00c0 d\u00e9faut, les traders peuvent placer des ordres stop-loss juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 4 072 dollars afin de ma\u00eetriser le risque sur des positions vendeuses directes.<\/p>\n\n
Par ailleurs, nous devrions chercher \u00e0 couvrir nos portefeuilles en adoptant des positions acheteuses sur le Brent et sur l\u2019indice du dollar (DXY), qui se maintient actuellement \u00e0 100,76. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz traitant environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, les tensions militaires persistantes entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran devraient maintenir les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s et alimenter l\u2019inflation. Historiquement, des menaces prolong\u00e9es sur cette voie maritime essentielle ont propuls\u00e9 les prix du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en l\u2019espace de quelques semaines, ce qui devrait inciter la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 rester restrictive et peser davantage sur l\u2019or.<\/p>\n\n\n\r\n