L\u2019indice des prix \u00e0 l\u2019importation aux \u00c9tats-Unis a progress\u00e9 de 7,1 % sur un an en juin, contre 6,7 % pr\u00e9c\u00e9demment. Cette \u00e9volution sugg\u00e8re une acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation import\u00e9e des co\u00fbts sur la p\u00e9riode.<\/p>\n
Sur une base mensuelle, la publication montre que le taux de juin a d\u00e9pass\u00e9 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente de 0,4 point de pourcentage. La mesure en glissement annuel suit l\u2019\u00e9volution des prix pay\u00e9s pour les biens et services import\u00e9s aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9cente hausse de l\u2019indice am\u00e9ricain des prix \u00e0 l\u2019importation, qui a atteint 7,1 % sur un an en juin. Cette pouss\u00e9e inattendue indique un renforcement des pressions inflationnistes en provenance de l\u2019\u00e9tranger, ce qui pourrait contraindre la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. En tant que traders sur d\u00e9riv\u00e9s, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur les march\u00e9s obligataires et des changes dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Historiquement, lorsque les prix \u00e0 l\u2019importation s\u2019envolent de la sorte, on observe une transmission directe \u00e0 l\u2019inflation des prix \u00e0 la consommation dans un d\u00e9lai de deux \u00e0 trois mois. Pour prot\u00e9ger nos portefeuilles, nous recommandons de se positionner en faveur d\u2019un dollar am\u00e9ricain plus fort via l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur l\u2019indice du dollar (DXY). Nous anticipons \u00e9galement une pression baissi\u00e8re sur les contrats \u00e0 terme de Treasuries \u00e0 court terme, ce qui fait des options de vente sur les contrats futures du T-Note \u00e0 deux ans une couverture d\u00e9fensive attractive.<\/p>\n
Avec une inflation import\u00e9e qui progresse \u00e0 ce rythme, les options sur indices actions appellent aussi un ajustement tactique. Nous pensons que les secteurs fortement d\u00e9pendants d\u2019intrants \u00e9trangers, comme la technologie et l\u2019industrie manufacturi\u00e8re, subiront une compression des marges et des r\u00e9visions baissi\u00e8res des b\u00e9n\u00e9fices. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente \u00e0 court terme sur le Nasdaq 100 afin de se couvrir contre un repli plus large du march\u00e9, \u00e0 mesure que ces co\u00fbts d\u2019importation plus \u00e9lev\u00e9s commencent \u00e0 peser.<\/p>\n\n\n\r\n