La livre sterling a prolong\u00e9 son repli face au dollar am\u00e9ricain pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance vendredi, laissant le GBP\/USD en baisse de 0,4% et \u00e9voluer pr\u00e8s de 1,3427 en s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que les march\u00e9s dig\u00e9raient les modalit\u00e9s de la passation de pouvoir au Royaume-Uni. Andy Burnham doit devenir chef du Labour vendredi, tandis que Keir Starmer devrait d\u00e9missionner de son poste de Premier ministre lundi, en pr\u00e9sentant formellement sa d\u00e9mission au roi Charles. Malgr\u00e9 ce fl\u00e9chissement en fin de semaine, la livre restait en bonne voie pour un gain hebdomadaire apr\u00e8s un soutien plus t\u00f4t li\u00e9 \u00e0 des informations du Financial Times selon lesquelles Burnham pr\u00e9voit de nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les chiffres du march\u00e9 du travail britannique sur les trois mois \u00e0 mai et l\u2019IPC de juin, tous deux attendus la semaine prochaine. Le dollar a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9, sur fond de craintes d\u2019une possible r\u00e9-acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation am\u00e9ricaine, les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie restant \u00e9lev\u00e9s dans un contexte de regain de tensions au Moyen-Orient. Sur les graphiques, le GBP\/USD oscillait autour de 1,3430 et demeurait au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours \u00e0 1,3380, apr\u00e8s avoir rencontr\u00e9 des ventes au-dessus de 1,3500 au sein d\u2019un triangle descendant ; le RSI (14) ressortait \u00e0 54,9, avec un support identifi\u00e9 \u00e0 1,3380 puis 1,3300, et une r\u00e9sistance proche de 1,3515. L\u2019histoire de la livre et la structure du march\u00e9 maintiennent l\u2019attention sur son origine en 886 et sur son poids dans le march\u00e9 des changes en 2022 : 12% des transactions, soit environ 630 Md$ par jour, avec le GBP\/USD \u00e0 11%, le GBP\/JPY \u00e0 3% et l\u2019EUR\/GBP \u00e0 2%.<\/p>\n
Nous surveillons de pr\u00e8s la paire GBP\/USD, qui \u00e9volue pr\u00e8s de 1,3430 durant cette phase critique de transition politique au Royaume-Uni. Avec l\u2019arriv\u00e9e d\u2019Andy Burnham au poste de Premier ministre lundi 20 juillet, nous nous attendons \u00e0 ce que la volatilit\u00e9 de la livre reste \u00e9lev\u00e9e dans les prochains jours. Toutefois, le march\u00e9 semble rassur\u00e9 par la nomination de la conservatrice budg\u00e9taire Shabana Mahmood comme ministre des Finances, ce qui pourrait limiter les mouvements baissiers marqu\u00e9s.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous constatons que la paire se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours, \u00e0 1,3380, pr\u00e9servant un biais haussier mod\u00e9r\u00e9. Nous sugg\u00e9rons de placer des ordres d\u2019achat stop juste au-dessus de la ligne de r\u00e9sistance descendante, pr\u00e8s de 1,3515, afin de capter un \u00e9ventuel \u00e9lan de rupture. \u00c0 l\u2019inverse, les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des stops serr\u00e9s autour du support \u00e0 1,3380, car une rupture de ce niveau pourrait rapidement exposer la zone de 1,3300.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer aux publications cruciales de la semaine prochaine sur l\u2019emploi et l\u2019inflation au Royaume-Uni, qui, historiquement, provoquent d\u2019importants mouvements sur la GBP. \u00c9tant donn\u00e9 que les transactions quotidiennes sur la livre avoisinent 630 Md$ au niveau mondial, toute surprise sur l\u2019inflation peut d\u00e9clencher des d\u00e9placements de liquidit\u00e9 massifs. Si l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation de juin ressort plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu, nous anticipons une pouss\u00e9e rapide vers 1,3500, les march\u00e9s int\u00e9grant une Banque d\u2019Angleterre plus restrictive.<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, nous ne pouvons ignorer le volet dollar am\u00e9ricain, qui gagne du terrain sous l\u2019effet du retour des craintes inflationnistes. Les prix du Brent sont rest\u00e9s tr\u00e8s volatils en raison des tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient, ce qui soutient indirectement le billet vert. Pour g\u00e9rer ce risque, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de straddle sur options \u00e0 court terme afin de tirer parti d\u2019une forte volatilit\u00e9 \u00e0 l\u2019approche de ces grandes publications macro\u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\r\n