L\u2019or (XAU\/USD) a pein\u00e9 \u00e0 prolonger un modeste rebond au-dessus du seuil psychologique des 4 000 dollars et \u00e9volue toujours proche de son plus bas mensuel, la pression baissi\u00e8re \u00e9tant renforc\u00e9e par un Dollar am\u00e9ricain (USD) plus ferme et la hausse du p\u00e9trole. Le brut a progress\u00e9 de plus de 10% cette semaine, apr\u00e8s la reprise des affrontements entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, qui a raviv\u00e9 les risques sur l\u2019offre, tandis que les craintes d\u2019une inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie ont soutenu l\u2019id\u00e9e que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) maintiendra des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les tensions se sont intensifi\u00e9es autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, et l\u2019Iran a demand\u00e9 aux Houthis du Y\u00e9men de se tenir pr\u00eats \u00e0 fermer la route p\u00e9troli\u00e8re de la mer Rouge, ce qui a aid\u00e9 le brut \u00e0 conserver ses gains \u00e0 un plus haut d\u2019un mois. Les statistiques am\u00e9ricaines ont \u00e9galement renforc\u00e9 les anticipations de politique mon\u00e9taire : les inscriptions initiales au ch\u00f4mage ont recul\u00e9 \u00e0 208 000 pour la semaine close le 11 juillet, et l\u2019indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a bondi de 10,3 \u00e0 41,4 en juillet, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis novembre 2021, tandis que les composantes de prix continuent de signaler des pressions haussi\u00e8res. L\u2019outil FedWatch du CME Group montre que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 proche de 75% d\u2019une hausse de taux de 25 points de base d\u2019ici d\u00e9cembre.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le XAU\/USD reste inscrit dans un canal baissier et sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours, ce qui maintient le biais correctif malgr\u00e9 un MACD l\u00e9g\u00e8rement repass\u00e9 en territoire positif et un RSI proche de 40. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e vers 4 082,74 dollars au sommet du canal, puis autour de 4 495,44 dollars au niveau de la SMA 200 jours, tandis que le support se situe pr\u00e8s de 3 661,05 dollars sur le plancher du canal ; une cassure sous ce seuil renforcerait la structure baissi\u00e8re. Les publications am\u00e9ricaines de vendredi incluent les permis de construire, les mises en chantier et la production industrielle, ainsi que l\u2019estimation pr\u00e9liminaire de l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan et des anticipations d\u2019inflation, tandis que de nouvelles prises de parole de la Fed seront \u00e9galement surveill\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite de la pression baissi\u00e8re sur l\u2019or, alors que la hausse des prix du p\u00e9trole brut et les risques g\u00e9opolitiques alimentent les anticipations d\u2019inflation. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transitent environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20% de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides, demeure un point de tension particuli\u00e8rement volatile. Avec des prix du p\u00e9trole en hausse de plus de 10% cette semaine, nous nous attendons \u00e0 ce que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps afin de lutter contre une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
En tant que traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s, nous devons reconna\u00eetre qu\u2019un Dollar am\u00e9ricain plus fort continuera de plafonner tout potentiel de hausse pour un m\u00e9tal pr\u00e9cieux ne g\u00e9n\u00e9rant pas de rendement. Les derni\u00e8res donn\u00e9es du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain montrent une r\u00e9silience remarquable, avec des inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage retomb\u00e9es \u00e0 208 000, tandis que l\u2019indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a grimp\u00e9 \u00e0 41,4 en juillet. Alors que l\u2019outil FedWatch du CME anticipe une probabilit\u00e9 de 75% d\u2019un nouveau rel\u00e8vement de taux d\u2019ici d\u00e9cembre, nous pensons que la dynamique haussi\u00e8re du dollar devrait se maintenir.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or \u00e9volue sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours, ce qui sugg\u00e8re de privil\u00e9gier des ventes sur les rebonds de court terme. Nous identifions une r\u00e9sistance imm\u00e9diate proche du sommet du canal \u00e0 4 082,74 dollars, zone qui appara\u00eet propice \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement de positions vendeuses. Une cassure nette sous le support cl\u00e9 \u00e0 3 661,05 dollars pourrait ouvrir la voie \u00e0 des pertes nettement plus importantes dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n