Le WTI, r\u00e9f\u00e9rence du brut am\u00e9ricain, s\u2019\u00e9changeait autour de 79,00 $ aux premi\u00e8res heures de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de vendredi et se dirigeait vers sa plus forte progression hebdomadaire depuis avril, les tensions au Moyen-Orient ravivant les craintes de perturbations potentielles de l\u2019offre. Selon la BBC, le Commandement central am\u00e9ricain (CENTCOM) a lanc\u00e9 une nouvelle vague de frappes contre l\u2019Iran, visant notamment des sites de d\u00e9fense, et l\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a indiqu\u00e9 que cette action visait \u00e0 \u00ab d\u00e9grader davantage les capacit\u00e9s militaires iraniennes \u00bb, ajoutant avoir arraisonn\u00e9 un navire dans le cadre de son blocus du d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n
Le Corps des Gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019aucun p\u00e9trole ni gaz ne serait export\u00e9 via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tant que les attaques am\u00e9ricaines se poursuivraient. Par ailleurs, Fars News a rapport\u00e9 que de tr\u00e8s fortes explosions avaient \u00e9t\u00e9 entendues au Kowe\u00eft, le bruit \u00e9tant \u00e9galement signal\u00e9 \u00e0 Bassorah, tandis que le minist\u00e8re qatari de la D\u00e9fense a indiqu\u00e9 vendredi que le pays avait intercept\u00e9 une attaque de missiles. Le directeur ex\u00e9cutif de l\u2019Agence internationale de l\u2019\u00e9nergie (AIE), Fatih Birol, a d\u00e9clar\u00e9 jeudi que la s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique mondiale est menac\u00e9e si le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ne rouvre pas d\u2019ici quelques semaines.<\/p>\n\n
Alors que le WTI \u00e9volue pr\u00e8s de 79,00 $ dans un contexte d\u2019escalade au Moyen-Orient, nous sommes confront\u00e9s \u00e0 une menace imm\u00e9diate sur l\u2019approvisionnement mondial en p\u00e9trole. La fermeture potentielle du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui achemine habituellement plus de 20 millions de barils par jour \u2014 soit environ 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers \u2014 pourrait gravement perturber les flux \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux. Nous estimons que les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se positionner en anticipation de chocs haussiers extr\u00eames, \u00e0 mesure que ce bras de fer g\u00e9opolitique s\u2019intensifie dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Pour naviguer dans cet environnement \u00e0 haut risque, nous recommandons de privil\u00e9gier les options d\u2019achat (calls) longues et les spreads haussiers (bull call spreads) sur le WTI et le Brent. Historiquement, les menaces g\u00e9opolitiques sur des voies maritimes cl\u00e9s provoquent des envol\u00e9es de plus de 50 % de l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut du CBOE (OVX) en quelques jours. Acheter des calls d\u00e8s maintenant, avant que la volatilit\u00e9 implicite ne grimpe \u00e0 des niveaux prohibitifs, offre le meilleur ratio risque\/rendement pour les op\u00e9rateurs cherchant \u00e0 tirer parti d\u2019un resserrement soudain de l\u2019offre.<\/p>\n\n
Nous anticipons \u00e9galement un \u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart Brent-WTI dans les semaines \u00e0 venir, les perturbations de l\u2019offre au Moyen-Orient affectant directement les r\u00e9f\u00e9rences internationales. Les traders peuvent l\u2019exploiter en mettant en place des positions de spread acheteuses Brent et vendeuses WTI, en visant un \u00e9cart qui, historiquement, s\u2019\u00e9largit lors des conflits dans le Golfe persique. Il convient toutefois de maintenir des stop-loss stricts, car toute perc\u00e9e diplomatique soudaine pourrait rapidement effacer ces primes g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n\n\r\n