Le GBP\/JPY a reflu\u00e9 apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 maintenir son \u00e9lan au-dessus du seuil des 220,00. La paire a c\u00e9d\u00e9 0,34 % jeudi apr\u00e8s avoir inscrit un plus haut de 18 ans \u00e0 219,62 mercredi, et \u00e9voluait autour de 218,80 tandis que le yen regagnait un peu de terrain. La tendance de fond reste haussi\u00e8re, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) demeure en zone positive mais s\u2019est tass\u00e9, signalant un risque de consolidation \u00e0 court terme.<\/p>\n
Sur la hausse, une premi\u00e8re r\u00e9sistance se situe \u00e0 219,00, suivie du pr\u00e9c\u00e9dent sommet \u00e0 219,61 avant un nouveau test des 220,00. Une cassure nette au-dessus de 220,50 ouvrirait la voie vers 221,00. \u00c0 la baisse, un passage sous 218,00 d\u00e9placerait l\u2019attention vers 216,60, avec une pression suppl\u00e9mentaire visant 216,00 puis la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 214,72.<\/p>\n
Nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence alors que le GBP\/JPY se replie depuis son r\u00e9cent plus haut de 18 ans \u00e0 219,62 vers 218,80. Si la paire casse sous le support cl\u00e9 \u00e0 218,00, nous privil\u00e9gierions l\u2019achat de puts de court terme visant la prochaine zone de support \u00e0 216,60. Ce repli temporaire offre une bonne opportunit\u00e9 de couvrir des positions longues existantes contre des risques de baisse soudains.<\/p>\n
Pour appr\u00e9cier l\u2019ampleur des risques potentiels \u00e0 la baisse, on peut se r\u00e9f\u00e9rer aux pr\u00e9c\u00e9dentes interventions du gouvernement japonais, o\u00f9 des op\u00e9rations massives \u2014 jusqu\u2019\u00e0 5 970 milliards de yens \u2014 ont, par le pass\u00e9, provoqu\u00e9 des chutes brusques de 4 % \u00e0 5 % sur les paires en yen. Actuellement, l\u2019Average True Range (ATR) journalier du GBP\/JPY gravite autour de 170 pips, ce qui sugg\u00e8re une volatilit\u00e9 qui devrait rester \u00e9lev\u00e9e dans les prochaines semaines. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient privil\u00e9gier des strat\u00e9gies \u00e0 risque limit\u00e9, comme des spreads, plut\u00f4t que des futures pris de mani\u00e8re directionnelle, afin de naviguer dans ces mouvements abrupts.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, la tendance g\u00e9n\u00e9rale reste solidement haussi\u00e8re ; il convient donc de se pr\u00e9parer \u00e0 une reprise du rallye si le plancher des 218,00 tient. Si le cours parvient \u00e0 franchir la r\u00e9sistance \u00e0 219,00, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat de calls visant le niveau majeur des 220,00. Historiquement, lorsque le GBP\/JPY s\u2019approche de ces sommets pluri-d\u00e9cennaux, le sentiment des particuliers montre plus de 70 % de traders positionn\u00e9s \u00e0 la vente, ce qui alimente souvent des short squeezes haussiers.<\/p>\n
Comme le RSI recule depuis une zone proche de la surchauffe, nous anticipons une br\u00e8ve phase de consolidation avant le prochain mouvement d\u2019ampleur. Pour les strat\u00e9gies de range, la mise en place d\u2019iron condors ou de butterfly spreads entre 216,00 et 220,00 pourrait permettre de capter une \u00e9rosion r\u00e9guli\u00e8re de la prime. Il faudra toutefois rester tr\u00e8s vigilant, car toute surprise sur les d\u00e9cisions de taux dans les prochaines semaines pourrait facilement rompre cette consolidation.<\/p>\n\n\n\r\n