La livre sterling face au dollar (GBP\/USD) s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement repli\u00e9e apr\u00e8s avoir rendu une partie du rallye de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, \u00e0 la suite d\u2019informations concernant la composition d\u2019une \u00e9ventuelle administration Burnham. Les statistiques britanniques ont \u00e9t\u00e9 contrast\u00e9es : le PIB de mai a d\u00e9pass\u00e9 les attentes, en hausse de 0,7% en termes 3m\/3m, tandis que la production industrielle de mai a recul\u00e9 de 0,5% sur un mois. Le d\u00e9ficit commercial s\u2019est r\u00e9duit, m\u00eame si ses composantes ont \u00e9t\u00e9 jug\u00e9es h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes.<\/p>\n
Sur le plan technique, Scotiabank estime que le retournement haussier du d\u00e9but juillet reste intact, avec un nouveau sommet cyclique de court terme et des oscillateurs de tendance align\u00e9s sur les horizons court, moyen et long terme. Cette configuration \u00e9taye l\u2019id\u00e9e que les replis modestes peuvent \u00eatre mis \u00e0 profit pour renforcer l\u2019exposition, le GBP\/USD \u00e9tant consid\u00e9r\u00e9 capable de retester 1,3650 \u00e0 court terme. Par ailleurs, l\u2019EUR\/GBP a rebondi depuis un plus bas d\u2019un an inscrit la veille, mais le tableau technique d\u2019ensemble demeure pr\u00e9sent\u00e9 comme constructif pour la livre.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons le r\u00e9cent l\u00e9ger repli de la livre sterling comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat de premier plan pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s souhaitant capter la prochaine jambe de hausse de ce mouvement haussier sur la devise britannique. Le march\u00e9 r\u00e9agit favorablement \u00e0 une inflexion politique plus centriste et plus favorable aux march\u00e9s au Royaume-Uni, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 compenser des donn\u00e9es \u00e9conomiques mitig\u00e9es, comme la r\u00e9cente progression du PIB de 0,7% sur le trimestre. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s pourraient chercher \u00e0 initier des positions longues sur ces petits creux, avec pour objectif un retest de la zone 1,3650 dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Pour \u00e9tayer ce sc\u00e9nario, nous nous appuyons sur des sch\u00e9mas historiques : un mouvement vers 1,3650 ram\u00e8nerait la paire sur des niveaux cl\u00e9s, observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois d\u00e9but 2022, lorsque le GBP\/USD avait culmin\u00e9 pr\u00e8s de 1,37. En outre, les donn\u00e9es r\u00e9centes du march\u00e9 des options montrent un biais croissant en faveur des calls sur la livre, les risk reversals de court terme basculant au b\u00e9n\u00e9fice d\u2019une hausse de la sterling. Cette vigueur technique est confort\u00e9e par le resserrement du d\u00e9ficit commercial du Royaume-Uni et par une expansion \u00e9conomique globalement solide au premier semestre.<\/p>\n
Pour les intervenants sur options, nous recommandons l\u2019achat de calls hors de la monnaie (out-of-the-money) ou la mise en place de spreads haussiers (bull call spreads) visant les strikes 1,3500 et 1,3650, afin de limiter le co\u00fbt de la prime. Les traders de futures peuvent envisager d\u2019entrer \u00e0 l\u2019achat sur des replis intraday, en pla\u00e7ant des stop-loss juste sous les niveaux de support issus du retournement de d\u00e9but juillet. Tant que les oscillateurs de tendance restent orient\u00e9s \u00e0 la hausse et align\u00e9s sur les graphiques court, moyen et long terme, accompagner ce momentum offre un couple rendement\/risque particuli\u00e8rement favorable.<\/p>\n\n\n\r\n