L\u2019euro a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 vers 1,1460 face au dollar am\u00e9ricain lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de jeudi, effa\u00e7ant ses gains pr\u00e9c\u00e9dents alors que le billet vert se stabilisait. Le mouvement a co\u00efncid\u00e9 avec un raffermissement de l\u2019indice du dollar (DXY), qui \u00e9voluait en dernier lieu l\u00e9g\u00e8rement en hausse autour de 100,57, tandis que les march\u00e9s \u00e9valuent les implications inflationnistes de la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient.<\/p>\n
Les cours du p\u00e9trole brut semblaient se maintenir \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s dans l\u2019attente de perturbations prolong\u00e9es de l\u2019offre mondiale, les craintes d\u2019un conflit plus large entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran persistant. Au cours des deux derni\u00e8res s\u00e9ances, le dollar avait \u00e9t\u00e9 sous pression apr\u00e8s que les op\u00e9rateurs ont revu \u00e0 la baisse les anticipations de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 la suite de donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus mod\u00e9r\u00e9es en juin. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines de juin, attendues \u00e0 12h30 GMT, avec des pr\u00e9visions tablant sur une hausse de 0,2% sur un mois apr\u00e8s +0,9% en mai.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire EUR\/USD, qui oscille actuellement autour de 1,1460. Le rebond de l\u2019indice du dollar \u00e0 100,57, aliment\u00e9 par l\u2019escalade des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, plaide pour privil\u00e9gier des positions longues sur le dollar \u00e0 court terme. Alors que le Brent progresse vers 85 dollars le baril \u00e0 la faveur de ces risques g\u00e9opolitiques, les craintes d\u2019une inflation port\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie devraient soutenir le billet vert.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer ce risque, nous devrions recourir \u00e0 des options d\u2019achat hors de la monnaie sur le dollar am\u00e9ricain et sur les contrats \u00e0 terme de p\u00e9trole brut. Les donn\u00e9es historiques de march\u00e9 montrent que, lors de pr\u00e9c\u00e9dents conflits au Moyen-Orient, une hausse de 10% des prix du p\u00e9trole a fr\u00e9quemment d\u00e9clench\u00e9 un rallye rapide de 2% \u00e0 3% du DXY. L\u2019achat d\u2019options de vente de protection sur l\u2019euro permettra \u00e9galement de limiter le risque de baisse si une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie contraint la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 la prochaine publication des ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines, pour laquelle une progression mensuelle mod\u00e9r\u00e9e de 0,2% est attendue. Si les chiffres ressortent au-dessus de cette estimation, cela confirmerait la solidit\u00e9 du consommateur am\u00e9ricain et pourrait pousser l\u2019EUR\/USD vers le support de 1,1400. En cons\u00e9quence, nous pourrions envisager de mettre en place des straddles de court terme sur l\u2019EUR\/USD afin de capter les variations de prix in\u00e9vitables juste apr\u00e8s la publication des donn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\r\n