L\u2019EUR\/GBP a grignot\u00e9 du terrain vers 0,8475 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne jeudi, la livre s\u2019affaiblissant apr\u00e8s une s\u00e9rie de publications au Royaume-Uni. Le PIB britannique a progress\u00e9 de 0,1 % sur un mois en mai, conform\u00e9ment aux attentes et effa\u00e7ant la baisse de 0,1 % d\u2019avril, selon l\u2019Office for National Statistics. La production industrielle a recul\u00e9 de 0,5 % sur un mois apr\u00e8s une hausse de 0,2 % pr\u00e9c\u00e9demment, en de\u00e7\u00e0 du consensus (-0,1 %), tandis que la production manufacturi\u00e8re a augment\u00e9 de 0,1 % sur un mois contre +0,5 % auparavant et au-dessus de la pr\u00e9vision (-0,2 %).<\/p>\n\n
Les anticipations de taux sont rest\u00e9es au centre de l\u2019attention. Les pr\u00e9occupations d\u2019inflation li\u00e9es au p\u00e9trole ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9es comme un facteur susceptible de maintenir la Banque d\u2019Angleterre (BoE) dans un registre restrictif, et Reuters a rapport\u00e9 que les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent pleinement une hausse lors de la r\u00e9union de novembre, une seconde \u00e9tant anticip\u00e9e d\u2019ici avril 2027. Dans la zone euro, la pr\u00e9sidente de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE), Christine Lagarde, a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 une approche d\u00e9pendante des donn\u00e9es, et le compte rendu de politique mon\u00e9taire de la BCE a indiqu\u00e9 que la hausse de juin n\u2019\u00e9tait ni assur\u00e9e d\u2019\u00eatre suivie d\u2019autres mouvements, ni n\u00e9cessairement un ajustement \u00ab one-off \u00bb ; le membre du Conseil des gouverneurs Martin Kocher a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE \u00e9tait pr\u00eate \u00e0 agir lorsque n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier, dans les prochaines semaines, des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range sur la paire EUR\/GBP, alors qu\u2019elle se stabilise autour de 0,8475. Avec une croissance du PIB britannique conforme aux attentes \u00e0 0,1 % en mai, la livre fait preuve de r\u00e9silience mais manque d\u2019\u00e9lan pour une cassure franche. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options de type short strangle \u00e0 proximit\u00e9 du support de 0,8400 et de la r\u00e9sistance de 0,8550 afin de tirer parti de cette phase de consolidation.<\/p>\n\n
Notre analyse montre que la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie maintient la BoE sur une trajectoire restrictive, les prix mondiaux du brut ayant d\u00e9pass\u00e9 85 dollars le baril ce mois-ci. Les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9grant une hausse de taux de la BoE d\u2019ici novembre, nous anticipons une progression de la volatilit\u00e9 implicite sur les contrats GBP. Les traders peuvent en profiter en construisant des positions longues de volatilit\u00e9, telles que des straddles, afin de b\u00e9n\u00e9ficier de mouvements marqu\u00e9s avant les r\u00e9unions de politique mon\u00e9taire de l\u2019automne.<\/p>\n\n
Parall\u00e8lement, la posture strictement d\u00e9pendante des donn\u00e9es de la BCE rend l\u2019euro tr\u00e8s sensible aux prochaines statistiques d\u2019inflation de la zone euro, r\u00e9cemment \u00e0 2,5 %. Cette divergence \u2014 Royaume-Uni restrictif face \u00e0 une zone euro plus incertaine \u2014 cr\u00e9e d\u2019excellentes opportunit\u00e9s de trading de spreads. Nous conseillons d\u2019utiliser des calendar spreads de court terme pour capter l\u2019\u00e9rosion de la prime tout en se prot\u00e9geant contre des annonces soudaines des banques centrales.<\/p>\n\n\n\r\n