USD\/CNH a effac\u00e9 une partie de sa r\u00e9cente progression et appara\u00eet d\u00e9sormais en phase de consolidation, avec des \u00e9changes \u00e0 court terme attendus entre 6,7950 et 6,8100. Lors de la derni\u00e8re s\u00e9ance, la paire a gliss\u00e9 \u00e0 6,7984 avant de rebondir \u00e0 6,8101, puis a termin\u00e9 pratiquement inchang\u00e9e \u00e0 6,8061, soit une variation journali\u00e8re de +0,03 %. L\u2019\u00e9lan haussier s\u2019\u00e9tant essouffl\u00e9, l\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e d\u2019une tentative de cassure vers une configuration de range.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, le cadre technique reste centr\u00e9 sur la possibilit\u00e9 d\u2019une cl\u00f4ture au-dessus de 6,8080, ce qui maintiendrait la voie ouverte vers 6,8195. Le biais haussier est pr\u00e9sent\u00e9 comme conditionnel, et reste valable tant que l\u2019USD\/CNH \u00e9volue au-dessus de 6,7830, tandis que les param\u00e8tres de range pr\u00e9c\u00e9demment mentionn\u00e9s s\u2019\u00e9tablissaient entre 6,7750 et 6,8080 et que le niveau spot cit\u00e9 \u00e9tait 6,8050 au 08 juil.<\/p>\n
Apr\u00e8s une hausse en direction de 7,3000, nous constatons un essoufflement du momentum haussier sur l\u2019USD\/CNH. \u00c0 ce stade, nous anticipons une consolidation dans une fourchette comprise entre 7,2700 et 7,2950. Cette \u00e9volution lat\u00e9rale offre une opportunit\u00e9 aux op\u00e9rateurs adeptes des strat\u00e9gies de trading en range.<\/p>\n
Ce sc\u00e9nario est \u00e9tay\u00e9 par les derniers chiffres du PIB chinois du T2, ressortis \u00e0 4,8 %, l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes du march\u00e9. Par ailleurs, la Banque populaire de Chine continue d\u2019indiquer qu\u2019elle est \u00e0 l\u2019aise avec une devise plus faible afin de soutenir le secteur exportateur. Ces \u00e9l\u00e9ments plafonnent, \u00e0 court terme, le potentiel de renforcement du yuan.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, le solide rapport sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) de la semaine derni\u00e8re, avec 250 000 cr\u00e9ations de postes en juin, a r\u00e9duit les attentes de baisses de taux \u00e0 br\u00e8ve \u00e9ch\u00e9ance. L\u2019\u00e9cart de taux continue d\u00e8s lors de favoriser la d\u00e9tention de dollars. Cette dynamique contribue \u00e0 maintenir un plancher sous la paire USD\/CNH.<\/p>\n
Compte tenu de cette consolidation attendue, nous estimons que la vente de volatilit\u00e9 de court terme via des strat\u00e9gies telles qu\u2019un iron condor ou des strangles pourrait \u00eatre pertinente. Ces montages devraient \u00eatre calibr\u00e9s autour de notre fourchette anticip\u00e9e de 7,2700 \u00e0 7,2950. Cette approche profite d\u2019une paire qui demeure stable au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario de trading en range reste valable tant que la paire se maintient au-dessus du solide support que nous situons \u00e0 7,2650. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re franche au-dessus de 7,2950 signalerait une reprise de la tendance haussi\u00e8re, avec un objectif probable vers 7,3200, un niveau observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois d\u00e9but 2026. Les op\u00e9rateurs devront \u00eatre pr\u00eats \u00e0 d\u00e9boucler les positions de volatilit\u00e9 et \u00e0 adopter un biais haussier si cette cassure se mat\u00e9rialise.<\/p>\n\n\n\r\n