L\u2019EUR\/CAD s\u2019est redress\u00e9 apr\u00e8s deux s\u00e9ances de baisse, s\u2019\u00e9changeant autour de 1,6210 durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne, des chiffres commerciaux allemands plus solides ayant soutenu l\u2019euro. L\u2019exc\u00e9dent commercial de l\u2019Allemagne s\u2019est \u00e9largi \u00e0 19,1 milliards d\u2019euros en mai, son plus haut niveau depuis f\u00e9vrier, au-dessus des 14,8 milliards attendus et apr\u00e8s un exc\u00e9dent d\u2019avril r\u00e9vis\u00e9 en hausse \u00e0 14,7 milliards. Les exportations ont progress\u00e9 de 0,9% sur un mois pour atteindre un plus haut de trois ans et demi, alors que le march\u00e9 anticipait un recul de 0,3%, tandis que les importations ont chut\u00e9 de 2,5% \u00e0 un plus bas de trois mois, contre une estimation de +0,1%, effa\u00e7ant la hausse pr\u00e9c\u00e9dente de 1,1%.<\/p>\n\n
Le dollar canadien s\u2019est d\u00e9tendu de concert avec le repli du p\u00e9trole, apportant un soutien suppl\u00e9mentaire au cross, le WTI passant sous 73,00 dollars le baril au moment de la r\u00e9daction. Par ailleurs, les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont \u00e9chang\u00e9 des frappes militaires pour une deuxi\u00e8me journ\u00e9e cons\u00e9cutive, en lien avec le contr\u00f4le du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019agence officielle iranienne IRNA a indiqu\u00e9 que les derni\u00e8res attaques am\u00e9ricaines ont fait trois morts et plusieurs bless\u00e9s dans l\u2019ouest de l\u2019Iran.<\/p>\n\n
Nous observons l\u2019EUR\/CAD \u00e9voluer avec volatilit\u00e9 autour du seuil de 1,4950. L\u2019orientation de la paire dans les prochaines semaines sera probablement dict\u00e9e par l\u2019\u00e9cart entre les donn\u00e9es \u00e9conomiques europ\u00e9ennes et les march\u00e9s nord-am\u00e9ricains de l\u2019\u00e9nergie. Les traders doivent donc se positionner face \u00e0 des forces contradictoires sur la paire de devises.<\/p>\n\n
Les perspectives pour l\u2019euro sont contrast\u00e9es, les derniers chiffres de production industrielle allemande pour mai n\u2019ayant montr\u00e9 qu\u2019une hausse modeste de 0,4%, ce qui temp\u00e8re les attentes d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration rapide de l\u2019activit\u00e9. Avec l\u2019estimation flash la plus r\u00e9cente de l\u2019inflation en zone euro pour juin maintenue \u00e0 2,3%, la Banque centrale europ\u00e9enne ne devrait pas signaler de nouvelle orientation de politique mon\u00e9taire. Cela sugg\u00e8re que l\u2019euro pourrait manquer d\u2019un catalyseur fort pour s\u2019appr\u00e9cier sensiblement sur ses seuls fondamentaux.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, le dollar canadien profite de prix de l\u2019\u00e9nergie fermes, le brut WTI se n\u00e9gociant actuellement au-dessus de 84 dollars le baril. Cela est en outre soutenu par la Banque du Canada, qui a maintenu hier son taux directeur inchang\u00e9, en invoquant des pressions sur les prix domestiques qui restent tenaces. Cette combinaison de prix des mati\u00e8res premi\u00e8res robustes et d\u2019une banque centrale prudente fournit un plancher solide au huard.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement tenir compte de la prime de risque g\u00e9opolitique persistante int\u00e9gr\u00e9e aux prix du p\u00e9trole. Le renforcement des patrouilles navales et des exercices militaires dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintient vivantes les craintes de perturbations de l\u2019offre. Historiquement, m\u00eame des escalades limit\u00e9es dans cette r\u00e9gion ont provoqu\u00e9 des flamb\u00e9es marqu\u00e9es des prix du p\u00e9trole, ce qui renforcerait directement le CAD et p\u00e8serait fortement sur le cross EUR\/CAD.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 le soutien fondamental plus solide en faveur du CAD, les traders pourraient envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019EUR\/CAD avec des prix d\u2019exercice sous 1,4900. Cela permet de tirer parti d\u2019un potentiel mouvement baissier de la paire tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal encouru. Nous estimons que des \u00e9ch\u00e9ances sur les quatre \u00e0 six prochaines semaines offrent une bonne fen\u00eatre pour capter un mouvement.<\/p>\n\n
Pour ceux qui anticipent un mouvement marqu\u00e9 sans \u00eatre certains de sa direction, une strat\u00e9gie de straddle acheteur peut \u00eatre envisag\u00e9e. Acheter \u00e0 la fois une option d\u2019achat (call) et une option de vente (put) au voisinage du niveau actuel de 1,4950 permettrait de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une cassure significative provoqu\u00e9e soit par un choc sur les prix du p\u00e9trole, soit par une publication de donn\u00e9es inattendue en provenance de la zone euro. Cette approche est adapt\u00e9e pour naviguer dans le contexte actuel d\u2019incertitudes g\u00e9opolitiques.<\/p>\n\n\n\r\n