UOB a indiqu\u00e9 que l\u2019USD\/JPY conservait un biais haussier sur les prochaines 24 heures. Apr\u00e8s un bref repli \u00e0 162,05, la paire est remont\u00e9e \u00e0 162,70, puis a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 162,58, en hausse de 0,30 %. La banque estime qu\u2019un test de 162,80 reste possible avant tout repli, tout en jugeant peu probable une mise \u00e0 l\u2019\u00e9preuve de la r\u00e9sistance \u00e0 163,00. \u00c0 la baisse, le support est situ\u00e9 \u00e0 162,35, et une cassure de 162,20 orienterait plut\u00f4t le march\u00e9 vers une phase de consolidation en range, plut\u00f4t que vers une pouss\u00e9e en direction de 162,80.<\/p>\n
Sur un horizon de 1 \u00e0 3 semaines, UOB maintient une lecture mitig\u00e9e et anticipe une \u00e9volution comprise entre 160,60 et 163,00 ; la banque renvoie \u00e0 sa mise \u00e0 jour du 7 juillet, lorsque le spot \u00e9voluait \u00e0 162,10, et indique que la volatilit\u00e9 s\u2019est depuis apais\u00e9e sans remettre en cause ce sc\u00e9nario. Sur 1 \u00e0 3 mois, la hausse est jug\u00e9e intacte tant que l\u2019USD\/JPY se maintient au-dessus de l\u2019EMA 21 jours, \u00e0 161,00.<\/p>\n
Nous voyons le dollar am\u00e9ricain conserver sa vigueur face au yen, avec un test potentiel du seuil de 162,80 dans les prochains jours. Ce mouvement est soutenu par le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain publi\u00e9 cette semaine, qui a fait \u00e9tat de 210 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois (non-farm payrolls), ce qui a refroidi les anticipations d\u2019une baisse imminente des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le large diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et le Japon demeure donc le principal moteur de march\u00e9.<\/p>\n
Pour les traders cherchant \u00e0 capter ce mouvement de court terme, nous envisageons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) hebdomadaires avec un prix d\u2019exercice autour de 162,50. Toutefois, une r\u00e9sistance significative \u00e0 163,00 sugg\u00e8re que le potentiel de hausse pourrait y \u00eatre plafonn\u00e9. Dans ce contexte, la vente de calls avec un strike \u00e0 163,00 \u2014 afin de constituer un call spread \u2014 appara\u00eet comme une strat\u00e9gie attractive pour r\u00e9duire le co\u00fbt et encadrer le risque.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous anticipons une \u00e9volution de la paire dans une fourchette de 160,60 \u00e0 163,00, la menace d\u2019une intervention du minist\u00e8re japonais des Finances \u00e9tant susceptible de limiter une faiblesse excessive du yen. En se rem\u00e9morant les interventions de fin 2024, les autorit\u00e9s avaient montr\u00e9 une faible tol\u00e9rance \u00e0 des mouvements au-del\u00e0 de 160. Cette activit\u00e9 attendue en range rend des strat\u00e9gies telles que la vente de strangles ou d\u2019iron condors particuli\u00e8rement int\u00e9ressantes pour encaisser de la prime.<\/p>\n
Nous surveillons la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 21 jours, actuellement autour de 161,00, comme niveau de support cl\u00e9. Une rupture franche sous ce seuil signalerait un essoufflement du momentum haussier r\u00e9cent, ouvrant potentiellement la voie \u00e0 un mouvement vers la borne basse \u00e0 160,60. Pour s\u2019en pr\u00e9munir, nous conservons quelques options de vente (puts) achet\u00e9es en couverture de nos positions haussi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\r\n