Le solde des prix de l\u2019immobilier du Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) au Royaume-Uni est rest\u00e9 en territoire n\u00e9gatif en juin, signalant la poursuite des pressions baissi\u00e8res sur les prix. L\u2019indicateur s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 -33 %, un r\u00e9sultat plus faible que le niveau de -30 % attendu.<\/p>\n\n
Par rapport \u00e0 -28 % en mai, le chiffre de juin marque une nouvelle d\u00e9t\u00e9rioration du sentiment sur l\u2019ensemble du march\u00e9 du logement. Le solde est calcul\u00e9 \u00e0 partir des r\u00e9ponses \u00e0 l\u2019enqu\u00eate faisant \u00e9tat de hausses de prix par rapport \u00e0 des baisses, et une lecture plus n\u00e9gative implique une part plus importante d\u2019acteurs constatant un recul des prix.<\/p>\n\n
Le march\u00e9 immobilier britannique se refroidit plus vite que pr\u00e9vu. Le dernier rapport de juin affiche un solde des prix de -33 %, ce qui constitue un signal clair de faiblesse et un niveau inf\u00e9rieur \u00e0 la pr\u00e9vision de -30 %. Cela indique qu\u2019un plus grand nombre d\u2019experts constatent une baisse des prix, sugg\u00e9rant qu\u2019un ralentissement \u00e9conomique plus large est en train de s\u2019installer.<\/p>\n\n
Au vu de ces donn\u00e9es, nous estimons que la livre sterling est vuln\u00e9rable. Un march\u00e9 immobilier affaibli pousse souvent la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 envisager des baisses de taux, et les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation, avec un IPC \u00e0 2,1 %, lui en donnent la marge. Nous devrions envisager un positionnement en faveur d\u2019une livre plus faible face au dollar am\u00e9ricain, avec un objectif potentiel de 1,24 dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous observons \u00e9galement une faiblesse sp\u00e9cifique des valeurs domestiques britanniques, en particulier les promoteurs immobiliers et les banques. Lors du dernier fort repli du logement en 2008, les actions des principaux constructeurs avaient chut\u00e9 de plus de 60 % avant que le march\u00e9 au sens large n\u2019atteigne son point bas. Nous devrions donc envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur l\u2019indice FTSE 250 ou sur certaines soci\u00e9t\u00e9s comme Barratt Developments, tr\u00e8s sensibles au moral des m\u00e9nages et \u00e0 la conjoncture immobili\u00e8re.<\/p>\n\n
Ces donn\u00e9es sur le logement renforcent l\u2019id\u00e9e que le prochain mouvement de la Banque d\u2019Angleterre sera une baisse de taux. Nous devrions utiliser des d\u00e9riv\u00e9s de taux, comme les contrats \u00e0 terme SONIA, afin de nous positionner en faveur d\u2019un co\u00fbt de financement plus faible d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Le march\u00e9 int\u00e8gre d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019une baisse de taux d\u2019ici novembre 2026, contre 50 % seulement la semaine derni\u00e8re.<\/p>\n\n
Il ne s\u2019agit pas d\u2019un signal isol\u00e9 : cela concorde avec d\u2019autres statistiques r\u00e9centes. Par exemple, les agr\u00e9ments de pr\u00eats immobiliers publi\u00e9s par la Banque d\u2019Angleterre pour mai 2026 \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 tomb\u00e9s \u00e0 58 000, leur plus bas niveau en six mois. Cela confirme que le rench\u00e9rissement du cr\u00e9dit p\u00e8se d\u00e9j\u00e0 sur la demande, et ces derni\u00e8res donn\u00e9es de prix montrent que les effets n\u00e9gatifs s\u2019acc\u00e9l\u00e8rent.<\/p>\n\n\n\r\n