L\u2019or a recul\u00e9 mercredi, la reprise des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ayant soutenu le dollar et les prix du p\u00e9trole, ce qui r\u00e9duit l\u2019attrait du m\u00e9tal tout en ravivant les anticipations d\u2019un resserrement de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 au sommet de l\u2019Otan \u00e0 Ankara que le cessez-le-feu avec l\u2019Iran \u00e9tait \u00ab termin\u00e9 \u00bb, m\u00eame si Reuters a ensuite rapport\u00e9 qu\u2019il n\u2019avait pas r\u00e9it\u00e9r\u00e9 ces propos, citant une source proche des discussions. La paire XAU\/USD \u00e9voluait autour de 4 040 dollars, effa\u00e7ant l\u2019essentiel des gains de la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat d\u2019attaques nocturnes contre des navires commerciaux pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et d\u2019avertissements sur de nouvelles frappes am\u00e9ricaines, notamment une r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00eele de Kharg. Cet \u00e9pisode constitue la plus importante violation de l\u2019accord int\u00e9rimaire depuis son entr\u00e9e en vigueur le 17 juin.<\/p>\n
Le West Texas Intermediate s\u2019\u00e9changeait autour de 74,50 dollars le baril, en hausse de plus de 8 % sur la semaine, et ce rebond du p\u00e9trole a raviv\u00e9 les craintes inflationnistes. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre \u00e0 68 %, contre 58 % la veille, tandis que le rendement du Treasury \u00e0 10 ans se maintenait pr\u00e8s de 4,58 %, un plus haut depuis fin mai ; les minutes du FOMC sont attendues \u00e0 18h00 GMT. L\u2019or affichait pr\u00e8s de 28 % de baisse par rapport \u00e0 son pic de janvier autour de 5 600 dollars et, d\u2019un point de vue technique, restait sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 122 dollars, avec des r\u00e9sistances \u00e0 4 128, 4 200, 4 255 et 4 400 dollars, et un support \u00e0 4 000 dollars, tandis que le RSI (14) gravitait autour de 36 et que le MACD restait n\u00e9gatif.<\/p>\n
Nous observons une nette baisse des cours de l\u2019or, les tensions renouvel\u00e9es entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran alimentant les craintes d\u2019inflation. Cette situation accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui renforce le dollar et rend l\u2019or moins attractif. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux corrige actuellement ses gains r\u00e9cents et s\u2019\u00e9change autour de 4 040 dollars.<\/p>\n
Le principal catalyseur est la flamb\u00e9e du brut, le West Texas Intermediate franchissant d\u00e9sormais 95 dollars le baril, son plus haut niveau de l\u2019ann\u00e9e. Cette hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie intervient apr\u00e8s des menaces de nouvelles sanctions et une activit\u00e9 navale pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, couloir strat\u00e9gique pour le transport du p\u00e9trole. Ces \u00e9v\u00e9nements nourrissent directement les anticipations d\u2019inflation, comme le confirment de r\u00e9centes donn\u00e9es officielles, le dernier indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de juin 2026 s\u2019\u00e9tant \u00e9tabli \u00e0 3,8 %, au-dessus des attentes.<\/p>\n
En r\u00e9action, le march\u00e9 int\u00e8gre d\u00e9sormais une Fed plus offensive. La probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en septembre a bondi \u00e0 plus de 70 %, selon l\u2019outil CME FedWatch. Cela se refl\u00e8te sur le march\u00e9 obligataire, o\u00f9 le rendement des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 10 ans se maintient pr\u00e8s de 4,58 %, d\u00e9tournant les capitaux des actifs sans rendement comme l\u2019or.<\/p>\n
Pour les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement plaide, \u00e0 court terme, pour un biais baissier sur l\u2019or. Nous identifions une opportunit\u00e9 dans l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice inf\u00e9rieur au support cl\u00e9 de 4 000 dollars, en anticipant une nouvelle glissade si les tensions g\u00e9opolitiques perdurent. La vente de spreads de cr\u00e9dit sur calls avec un plafonnement autour de la r\u00e9sistance de 4 150 dollars peut \u00e9galement constituer une strat\u00e9gie efficace pour encaisser une prime tout en pariant sur un potentiel de hausse limit\u00e9.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le momentum baissier est manifeste, les principaux indicateurs \u2014 dont l\u2019indice de force relative \u2014 se rapprochant d\u2019une zone de survente. Le cours demeure sous sa moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes, signalant une pression persistante. Nous surveillons de pr\u00e8s le seuil de 4 000 dollars : une cassure nette en dessous pourrait d\u00e9clencher une nouvelle vague de ventes.<\/p>\n
Malgr\u00e9 ce biais baissier \u00e0 court terme, il convient de garder \u00e0 l\u2019esprit l\u2019existence d\u2019un solide soutien structurel \u00e0 l\u2019or. Selon les donn\u00e9es du World Gold Council, les banques centrales ont poursuivi leurs achats, avec un ajout net de 200 tonnes au premier semestre 2026. Cette demande institutionnelle de long terme pourrait contribuer \u00e0 former un plancher, ce qui rend risqu\u00e9 un positionnement trop vendeur sans strat\u00e9gies de sortie clairement d\u00e9finies.<\/p>\n\n\n\r\n