Le dollar canadien s\u2019est montr\u00e9 plus ferme face aux principales devises, l\u2019USD\/CAD reculant de 0,26% vers 1,4160 en s\u00e9ance europ\u00e9enne mercredi. Le mouvement a suivi la hausse du brut apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que le protocole d\u2019accord (Memorandum of Understanding) avec l\u2019Iran \u00e9tait caduc. Dans la m\u00eame s\u00e9ance, le WTI a progress\u00e9 de plus de 2,23% \u00e0 environ 73,6 dollars et, apr\u00e8s une envol\u00e9e plus t\u00f4t, affichait une hausse de plus de 7% sur la semaine \u2014 un contexte qui tend \u00e0 soutenir les devises li\u00e9es aux exportations nettes de p\u00e9trole.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur le rapport sur l\u2019emploi au Canada pour juin, attendu vendredi, o\u00f9 la cr\u00e9ation d\u2019emplois est anticip\u00e9e \u00e0 10 000 contre 87 800 en mai. Sur les march\u00e9s plus larges, la hausse des prix du p\u00e9trole a co\u00efncid\u00e9 avec une demande d\u2019actifs refuges, laissant l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) quasi inchang\u00e9 autour de 101,00 apr\u00e8s avoir effac\u00e9 une partie de ses baisses initiales. Les op\u00e9rateurs attendent \u00e9galement le compte-rendu (minutes) de la r\u00e9union de juin du Federal Open Market Committee, attendu \u00e0 18h00 GMT, pour obtenir davantage d\u2019indications sur les perspectives de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed).<\/p>\n\n
Nous observons le dollar canadien se maintenir face \u00e0 ses pairs, le principal moteur \u00e9tant la r\u00e9cente vigueur des prix du p\u00e9trole. \u00c0 ce jour, le 8 juillet 2026, le brut West Texas Intermediate (WTI) s\u2019\u00e9change solidement autour de 94,50 dollars le baril, son plus haut niveau depuis plus d\u2019un an. Cela a fait reculer l\u2019USD\/CAD jusqu\u2019\u00e0 tester le support de 1,3650.<\/p>\n\n
La flamb\u00e9e du p\u00e9trole s\u2019explique en grande partie par un regain de discipline de l\u2019OPEP+ c\u00f4t\u00e9 offre et par les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, renfor\u00e7ant son attrait pour les exportateurs nets de p\u00e9trole comme le Canada. Les prix du p\u00e9trole ont grimp\u00e9 de pr\u00e8s de 6% au cours des deux derni\u00e8res semaines seulement, une tendance qui soutient directement la valeur du \u00ab loonie \u00bb. Historiquement, les phases de hausse rapide du p\u00e9trole, comme au d\u00e9but de 2022, ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 des \u00e9pisodes marqu\u00e9s de fermet\u00e9 du dollar canadien.<\/p>\n\n
Il faut toutefois \u00e9galement surveiller la divergence des politiques des banques centrales, qui constitue un facteur d\u00e9favorable. De r\u00e9cents commentaires restrictifs (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiennent l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, proche de 105,00. Cela cr\u00e9e un rapport de force sur la paire USD\/CAD, o\u00f9 la vigueur du CAD li\u00e9e au p\u00e9trole se heurte \u00e0 une force plus g\u00e9n\u00e9rale du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
\u00c0 venir, l\u2019\u00e9v\u00e9nement central sera la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Banque du Canada (BdC) le 15 juillet. Si des prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s plaident g\u00e9n\u00e9ralement en faveur d\u2019un rel\u00e8vement des taux, des donn\u00e9es r\u00e9centes montrant une r\u00e9vision \u00e0 la baisse de la croissance du PIB canadien au T2 \u00e0 1,8% pourraient inciter la banque \u00e0 marquer une pause. Le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre actuellement qu\u2019une probabilit\u00e9 de 25% d\u2019une hausse de taux la semaine prochaine.<\/p>\n\n
Cette incertitude entre la vigueur des mati\u00e8res premi\u00e8res et une politique mon\u00e9taire prudente sugg\u00e8re une hausse probable de la volatilit\u00e9. Nous envisageons des strat\u00e9gies tirant parti d\u2019un mouvement ample des prix, quel qu\u2019en soit le sens, comme des straddles acheteurs sur des options USD\/CAD expirant apr\u00e8s l\u2019annonce de la BdC. Cette approche permet de tirer parti de l\u2019oscillation attendue du prix sans parier sur un sc\u00e9nario sp\u00e9cifique.<\/p>\n\n\n\r\n