Les prix de l\u2019or au Pakistan ont progress\u00e9 mercredi, selon des donn\u00e9es compil\u00e9es par FXStreet. Le m\u00e9tal pr\u00e9cieux s\u2019\u00e9changeait \u00e0 36\u202f941,44 PKR le gramme, contre 36\u202f785,06 PKR mardi, tandis que le prix par tola a grimp\u00e9 \u00e0 430\u202f883,40 PKR, contre 429\u202f053,80 PKR. D\u2019autres rep\u00e8res indiquent 10 grammes \u00e0 369\u202f412,60 PKR, et l\u2019once troy \u00e0 1\u202f149\u202f025,00 PKR.<\/p>\n
FXStreet \u00e9tablit les prix locaux en convertissant les cours internationaux de l\u2019or via le taux de change USD\/PKR en unit\u00e9s pakistanaises, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es au moment de la publication ; les niveaux indiqu\u00e9s sont indicatifs et peuvent l\u00e9g\u00e8rement diff\u00e9rer des prix pratiqu\u00e9s sur le march\u00e9 local. Les notes de contexte associ\u00e9es rappellent que les banques centrales sont les plus grands d\u00e9tenteurs et qu\u2019elles ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022, selon le World Gold Council \u2014 le total annuel le plus \u00e9lev\u00e9 depuis le d\u00e9but des relev\u00e9s. Elles reviennent \u00e9galement sur la relation g\u00e9n\u00e9ralement inverse de l\u2019or avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor US, ainsi que sur sa sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et au sentiment de risque.<\/p>\n
La r\u00e9cente vigueur de l\u2019or, observ\u00e9e localement sur des march\u00e9s comme le Pakistan, refl\u00e8te une tendance mondiale plus large que nous suivons. Ce mouvement est largement li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9volution des anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat des principales banques centrales. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine pour juin 2026 ressortant en ralentissement \u00e0 2,8 %, nous pensons que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra ses taux inchang\u00e9s jusqu\u2019au troisi\u00e8me trimestre, ce qui renforce l\u2019attrait des actifs sans rendement comme l\u2019or.<\/p>\n
Ces anticipations de taux p\u00e8sent directement sur le dollar am\u00e9ricain, qui a affich\u00e9 une faiblesse marqu\u00e9e. L\u2019indice du dollar (DXY) est r\u00e9cemment pass\u00e9 sous le seuil de 102, un niveau technique important, signant un plus bas de plus d\u2019un an. Un dollar plus faible constitue g\u00e9n\u00e9ralement un facteur de soutien pour l\u2019or, car il rend le m\u00e9tal moins cher pour les d\u00e9tenteurs d\u2019autres devises.<\/p>\n
Nous observons \u00e9galement une demande persistante des banques centrales, qui continue d\u2019offrir un socle solide aux prix. Le rapport du World Gold Council pour le deuxi\u00e8me trimestre 2026 montre que les banques centrales mondiales ont ajout\u00e9 230 tonnes suppl\u00e9mentaires \u00e0 leurs r\u00e9serves, la Chine et l\u2019Inde restant les acheteurs les plus en vue. Ces achats institutionnels r\u00e9guliers t\u00e9moignent d\u2019une allocation strat\u00e9gique de long terme vers l\u2019or, le prot\u00e9geant d\u2019une partie de la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme.<\/p>\n
Les facteurs g\u00e9opolitiques apportent aussi un soutien, avec le retour de diff\u00e9rends maritimes en Asie du Sud-Est qui alimente l\u2019incertitude. Ce contexte renforce le r\u00f4le traditionnel de l\u2019or en tant que valeur refuge en p\u00e9riode de turbulences. Historiquement, m\u00eame des escalades limit\u00e9es des tensions g\u00e9opolitiques, comme les \u00e9v\u00e9nements du d\u00e9but de 2022, ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 d\u2019importantes hausses du prix de l\u2019or.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, nous estimons que cet environnement se pr\u00eate \u00e0 des strat\u00e9gies haussi\u00e8res. Nous envisageons de mettre en place des positions acheteuses via des options d\u2019achat (calls) sur des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or, en ciblant des \u00e9ch\u00e9ances dans les 3 \u00e0 6 prochains mois. Cette approche permet de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un potentiel haussier tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal.<\/p>\n
Par ailleurs, nous surveillons la corr\u00e9lation inverse avec les actifs risqu\u00e9s, alors que le S&P 500 montre des signes d\u2019essoufflement apr\u00e8s son rallye du deuxi\u00e8me trimestre. Tout repli significatif des march\u00e9s actions pourrait d\u00e9clencher un mouvement de fuite vers la s\u00e9curit\u00e9, acc\u00e9l\u00e9rant les flux vers l\u2019or. Cette rotation potentielle des actions vers les valeurs refuge ajoute un niveau suppl\u00e9mentaire de conviction \u00e0 notre biais haussier dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n