La paire GBP\/USD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 autour de 1,3355 lors des \u00e9changes asiatiques mercredi, le dollar am\u00e9ricain se raffermissant face \u00e0 la livre apr\u00e8s la reprise des frappes am\u00e9ricaines sur l\u2019Iran. Les minutes de la r\u00e9union de juin de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sont attendues plus tard mercredi, l\u2019attention se portant sur les perspectives de politique mon\u00e9taire, tandis que les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques continuent de guider l\u2019\u00e9volution des prix \u00e0 court terme.<\/p>\n
Washington a lanc\u00e9 mardi une nouvelle vague de frappes contre T\u00e9h\u00e9ran et a r\u00e9voqu\u00e9 une licence permettant \u00e0 l\u2019Iran de vendre du p\u00e9trole, apr\u00e8s l\u2019attaque de trois p\u00e9troliers dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, selon Reuters. Le calendrier politique britannique revient \u00e9galement au premier plan, avec l\u2019ouverture le 9 juillet de la comp\u00e9tition formelle pour remplacer le Premier ministre sortant Keir Starmer ; le favori Andy Burnham devrait entrer en fonctions d\u2019ici le 20 juillet.<\/p>\n
Compte tenu du regain de tensions g\u00e9opolitiques qui pousse le dollar \u00e0 la hausse, nous nous positionnons en vue d\u2019une nouvelle faiblesse de GBP\/USD \u00e0 tr\u00e8s court terme. L\u2019indice du dollar (DXY) a d\u00e9j\u00e0 progress\u00e9 de 1,2% cette semaine, une r\u00e9action typique de valeur refuge observ\u00e9e lors de pr\u00e9c\u00e9dents conflits au Moyen-Orient. Nous envisageons d\u2019acheter des options de vente (puts) de maturit\u00e9 courte sur GBP\/USD, avec un prix d\u2019exercice autour de 1,3300, afin de se couvrir contre une poursuite du repli.<\/p>\n
La publication \u00e0 venir des minutes de la Fed constitue une source importante de volatilit\u00e9, le march\u00e9 restant nerveux sur l\u2019inflation. L\u2019outil CME FedWatch indique d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 85% d\u2019une hausse de 25 points de base lors de la prochaine r\u00e9union ; toute surprise \u00ab hawkish \u00bb dans les minutes pourrait acc\u00e9l\u00e9rer la progression du dollar. Pour tirer parti de cette incertitude, nous pourrions recourir \u00e0 une strat\u00e9gie de straddle, qui b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un mouvement marqu\u00e9 des prix dans un sens comme dans l\u2019autre apr\u00e8s la publication.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, nous suivons de pr\u00e8s la comp\u00e9tition pour la direction au Royaume-Uni, car la clarification politique attendue d\u2019ici le 20 juillet devrait offrir un plancher \u00e0 la livre. Cela sugg\u00e8re que la vigueur actuelle du dollar pourrait constituer un vent contraire temporaire pour la devise britannique plut\u00f4t qu\u2019une tendance de long terme. Nous estimons que la vente de puts hors de la monnaie arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en ao\u00fbt pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable pour encaisser une prime, en pariant sur le fait que la stabilit\u00e9 politique emp\u00eachera un repli plus marqu\u00e9.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD \u00e0 une semaine est mont\u00e9e \u00e0 9,8%, refl\u00e9tant l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 du march\u00e9 face \u00e0 la double menace de la politique de la Fed et de la g\u00e9opolitique. Historiquement, lors de p\u00e9riodes comparables d\u2019incertitude \u00e9lev\u00e9e en 2024, la paire a connu des oscillations brutales et erratiques avant de se stabiliser dans une nouvelle zone d\u2019\u00e9volution. Nous \u00e9viterons donc des paris directionnels trop agressifs tant que les minutes de la Fed n\u2019auront pas fourni une trajectoire plus lisible.<\/p>\n\n\n\r\n