Le GBP\/USD a prolong\u00e9 sa hausse pour une neuvi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, \u00e9voluant autour de 1,3390 durant les \u00e9changes asiatiques mardi, alors que le dollar am\u00e9ricain se repliait, les march\u00e9s r\u00e9duisant leurs anticipations de rel\u00e8vements de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en juillet et en septembre. Cette r\u00e9\u00e9valuation fait suite \u00e0 une mise \u00e0 jour plus faible de l\u2019emploi am\u00e9ricain, montrant moins de cr\u00e9ations d\u2019emplois en avril, mai et juin que ce qu\u2019attendait Wall Street. Par ailleurs, la baisse des prix du brut apr\u00e8s une hausse de la production de l\u2019OPEP+ et un accord de paix entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a att\u00e9nu\u00e9 les pressions inflationnistes et r\u00e9duit la perception d\u2019un besoin d\u2019un ton plus offensif de la Fed.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la paire a encha\u00een\u00e9 huit cl\u00f4tures quotidiennes cons\u00e9cutives en hausse, progressant d\u2019environ 1,3150 pour venir tester sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 200 jours, la MME \u00e0 50 jours se situant juste en dessous, tandis que 1,3400 fait office de r\u00e9sistance \u00e0 court terme. Lundi, elle s\u2019est maintenue pr\u00e8s de 1,3350 durant la s\u00e9ance londonienne avant d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer l\u2019apr\u00e8s-midi pour marquer une pause juste sous 1,3400. Les r\u00e9actions aux commentaires d\u2019un gouverneur de la Fed au ton hawkish et \u00e0 des indicateurs am\u00e9ricains des services plus fermes sont rest\u00e9es limit\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous observons un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, les derni\u00e8res donn\u00e9es macro\u00e9conomiques d\u00e9cevant. Le rapport sur l\u2019emploi de juin aux \u00c9tats-Unis, publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re, a montr\u00e9 que l\u2019\u00e9conomie n\u2019a cr\u00e9\u00e9 que 150 000 emplois, contre 200 000 attendus, tandis que la progression des salaires a \u00e9galement ralenti. Cela a conduit les march\u00e9s \u00e0 penser que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale marquera une pause dans son cycle de rel\u00e8vement des taux.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s \u00e0 terme \u00e9valuent actuellement \u00e0 moins de 20% la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union de la Fed pr\u00e9vue plus tard ce mois-ci. \u00c0 l\u2019inverse, la Banque d\u2019Angleterre est confront\u00e9e \u00e0 une inflation sous-jacente plus persistante, qui reste au-dessus de 4%, ce qui rend une baisse des taux au Royaume-Uni peu probable \u00e0 court terme. Cette divergence croissante de politique mon\u00e9taire entre les deux banques centrales soutient la livre sterling.<\/p>\n\n
La paire GBP\/USD affiche une dynamique robuste, franchissant au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 50 jours et s\u2019\u00e9changeant d\u00e9sormais autour de 1,2850. L\u2019incapacit\u00e9 du dollar \u00e0 rebondir, m\u00eame lors de s\u00e9ances autrement aliment\u00e9es par des nouvelles positives, sugg\u00e8re que sa tendance haussi\u00e8re est pour l\u2019instant \u00e0 bout de souffle. Nous y voyons un signal indiquant que, pour Cable, la pente de moindre r\u00e9sistance reste orient\u00e9e \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
Pour les traders, cela plaide en faveur d\u2019un positionnement sur une poursuite de l\u2019appr\u00e9ciation du GBP\/USD dans les prochaines semaines. Nous estimons que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (call) constitue une strat\u00e9gie prudente, car elle permet de capter un potentiel de hausse tout en d\u00e9finissant clairement le risque maximal. Nous visons un mouvement vers le seuil psychologique de 1,3000 d\u2019ici la mi-ao\u00fbt.<\/p>\n\n
La situation rappelle la fin de l\u2019ann\u00e9e 2023, lorsque l\u2019affaiblissement des donn\u00e9es am\u00e9ricaines avait d\u00e9clench\u00e9 une forte vague de ventes sur le dollar et un rallye significatif de la livre. Avec un rapport cl\u00e9 sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine attendu la semaine prochaine, la volatilit\u00e9 implicite sur les options pourrait offrir un bon rapport qualit\u00e9-prix. Cela ouvre une fen\u00eatre pour structurer des strat\u00e9gies susceptibles de profiter d\u2019une poursuite de la hausse de la paire.<\/p>\n\n\n\r\n