L\u2019or (XAU\/USD) a rebondi depuis son point bas de la s\u00e9ance mais est rest\u00e9 sous un plus haut de deux semaines en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens, alors que le dollar am\u00e9ricain b\u00e9n\u00e9ficiait d\u2019une demande de valeur refuge li\u00e9e au regain de tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran cherche \u00e0 renforcer son contr\u00f4le de cette voie maritime et, selon son ambassadeur en Chine, pr\u00e9voit d\u2019introduire de nouveaux frais de service pour les navires ; les \u00c9tats-Unis ont rejet\u00e9 cette proposition. Dans le m\u00eame temps, les anticipations de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se sont att\u00e9nu\u00e9es apr\u00e8s des statistiques mensuelles d\u2019emploi am\u00e9ricaines d\u00e9cevantes jeudi dernier et un affaiblissement des pressions inflationnistes, aliment\u00e9 par la chute des prix du p\u00e9trole brut, ce qui a r\u00e9duit le soutien au billet vert et contribu\u00e9 \u00e0 limiter le repli du m\u00e9tal pr\u00e9cieux. La demande des banques centrales est \u00e9galement rest\u00e9e un facteur stabilisateur : une enqu\u00eate du World Gold Council a montr\u00e9 que pr\u00e8s de 90 % des r\u00e9pondants s\u2019attendent \u00e0 une hausse des r\u00e9serves d\u2019or des banques centrales mondiales au cours des douze prochains mois, la Banque centrale europ\u00e9enne a indiqu\u00e9 que l\u2019or a d\u00e9pass\u00e9 les Treasuries am\u00e9ricains dans les allocations de r\u00e9serves mondiales, et la Banque populaire de Chine a achet\u00e9 320 000 onces en mai, signant un 19e mois cons\u00e9cutif d\u2019augmentation.<\/p>\n\n
L\u2019attention du march\u00e9 se tournera ensuite vers l\u2019ISM des services et les interventions de responsables du FOMC. Sur le plan technique, le franchissement vendredi de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures, ainsi que du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse avril\u2013juin, a maintenu une dynamique solide, avec un RSI proche de 63 et un MACD en territoire positif. Les supports se situent autour de 4 164 $ et de la SMA 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 4 147 $, une cassure plus marqu\u00e9e ouvrant la voie vers 3 940 $, tandis que les r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 4 302 $, 4 415 $, 4 527 $, 4 686 $ et 4 889 $.<\/p>\n\n
Nous observons une consolidation de l\u2019or apr\u00e8s avoir touch\u00e9 plus t\u00f4t cette semaine un plus haut de deux semaines, autour de 2 455 $ l\u2019once. Le dollar am\u00e9ricain affiche une certaine fermet\u00e9 dans un contexte de n\u00e9gociations commerciales en cours entre les \u00c9tats-Unis et le bloc commercial pan-asiatique, ce qui exerce une pression sur le m\u00e9tal. Toutefois, cette vigueur du dollar pourrait n\u2019\u00eatre que temporaire, alors que le tableau macro\u00e9conomique global sugg\u00e8re une trajectoire diff\u00e9rente.<\/p>\n\n
Les op\u00e9rateurs r\u00e9duisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour le reste de 2026. Le dernier rapport sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) pour juin 2026 a montr\u00e9 un ralentissement des cr\u00e9ations d\u2019emplois \u00e0 195 000, l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes, tandis que les derni\u00e8res donn\u00e9es de CPI ont \u00e9tabli l\u2019inflation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 mais g\u00e9rable de 2,8 %. Cet environnement laisse probablement \u00e0 la Fed la marge pour rester patiente, limitant le potentiel haussier du dollar et apportant un soutien \u00e0 l\u2019or, actif sans rendement.<\/p>\n\n
Au-del\u00e0 des variations quotidiennes, un socle de soutien robuste est construit par les banques centrales mondiales. Le rapport du World Gold Council pour le T2 2026 a confirm\u00e9 que les banques centrales sont rest\u00e9es acheteuses nettes pour le cinqui\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif, ajoutant plus de 210 tonnes aux r\u00e9serves mondiales. Ces achats r\u00e9guliers, en particulier de la part des banques des pays \u00e9mergents, devraient limiter toute correction significative du prix de l\u2019or dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, le repli intraday appara\u00eet comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat, la tendance de fond restant orient\u00e9e \u00e0 la hausse. L\u2019or trouve un support solide \u00e0 proximit\u00e9 de sa moyenne mobile \u00e0 50 jours, autour de 2 420 $, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) se maintient nettement au-dessus de 50. Le march\u00e9 surveillera une cassure durable au-dessus du r\u00e9cent sommet de 2 485 $, qui ouvrirait la voie \u00e0 un test du seuil psychologique des 2 500 $.<\/p>\n\n\n\r\n