UOB a indiqu\u00e9 que l\u2019AUD\/USD a marqu\u00e9 une pause apr\u00e8s l\u2019envol\u00e9e de la semaine derni\u00e8re, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 0,6943 jeudi. La paire a ensuite \u00e9volu\u00e9 entre 0,6911 et 0,6949, pour cl\u00f4turer \u00e0 0,6939, en hausse de 0,23 %. Si les \u00e9changes sont rest\u00e9s calmes, UOB observe une l\u00e9g\u00e8re reprise du momentum baissier, m\u00eame si tout repli devrait selon la banque rester limit\u00e9 \u00e0 un test de 0,6910. Une r\u00e9sistance proche est signal\u00e9e \u00e0 0,6945, puis \u00e0 0,6955.<\/p>\n
Pour les une \u00e0 trois prochaines semaines, UOB maintient une posture neutre et continue d\u2019anticiper une consolidation entre 0,6870 et 0,6980 ; la guidance pr\u00e9c\u00e9dente a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e le 1er juillet avec un spot \u00e0 0,6915. \u00c0 l\u2019horizon un \u00e0 trois mois, la banque conserve une vision plus largement n\u00e9gative, avec une attention port\u00e9e sur le support \u00e0 0,6835 puis \u00e0 0,6707.<\/p>\n
Compte tenu de la consolidation attendue, nous estimons que l\u2019AUD\/USD devrait \u00e9voluer dans une fourchette comprise entre 0,6870 et 0,6980 au cours des prochaines semaines. Cela plaide pour des strat\u00e9gies profitant d\u2019une faible volatilit\u00e9 et de l\u2019\u00e9rosion du temps. Les intervenants sur options peuvent envisager de vendre de la prime via des montages tels qu\u2019un iron condor, avec des strikes positionn\u00e9s en dehors de cette fourchette anticip\u00e9e.<\/p>\n
Cette lecture est \u00e9tay\u00e9e par des signaux contradictoires en provenance des banques centrales. La gouverneure de la Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, a r\u00e9cemment privil\u00e9gi\u00e9 une approche \u00ab wait-and-see \u00bb, alors que les derni\u00e8res donn\u00e9es ont montr\u00e9 un reflux de l\u2019inflation trimestrielle \u00e0 3,4 %, tandis que l\u2019inflation sous-jacente demeure tenace. Cette ind\u00e9cision de la RBA prive le dollar australien d\u2019un catalyseur directionnel clair.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (Non-Farm Payrolls) publi\u00e9 vendredi dernier a montr\u00e9 un ralentissement des cr\u00e9ations d\u2019emplois \u00e0 un niveau solide de 195 000, l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur au consensus. Cela a temp\u00e9r\u00e9 les anticipations concernant la prochaine d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, contribuant pour l\u2019instant \u00e0 ancrer le dollar. La combinaison d\u2019une RBA patiente et d\u2019une \u00e9conomie am\u00e9ricaine qui se stabilise renforce le sc\u00e9nario d\u2019une \u00e9volution en range.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 implicite des options AUD\/USD \u00e0 un mois est retomb\u00e9e vers 8,5 %, refl\u00e9tant l\u2019anticipation par le march\u00e9 d\u2019une p\u00e9riode calme. Historiquement, la p\u00e9riode juillet-ao\u00fbt s\u2019accompagne souvent d\u2019une volatilit\u00e9 plus faible, les volumes se contractant durant l\u2019\u00e9t\u00e9 dans l\u2019h\u00e9misph\u00e8re Nord. Nous comptons tirer parti de cet environnement en vendant de la prime sur options plut\u00f4t qu\u2019en adoptant un pari directionnel marqu\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n