Les prix de l\u2019or aux \u00c9mirats arabes unis ont recul\u00e9 lundi, selon des donn\u00e9es compil\u00e9es par FXStreet. L\u2019or s\u2019\u00e9changeait \u00e0 491,12 AED le gramme, contre 492,95 AED vendredi, tandis qu\u2019il s\u2019est \u00e9galement repli\u00e9 \u00e0 5\u202f728,08 AED le tola, apr\u00e8s 5\u202f749,64. Le tableau de r\u00e9f\u00e9rence plus large situait le m\u00e9tal \u00e0 4\u202f910,98 AED pour 10 grammes et \u00e0 15\u202f275,43 AED l\u2019once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via l\u2019USD\/AED et en les ajustant aux unit\u00e9s locales, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es \u00e0 l\u2019heure de publication ; ces chiffres sont indicatifs et peuvent diff\u00e9rer des cours pratiqu\u00e9s au d\u00e9tail.<\/p>\n
L\u2019or est couramment utilis\u00e9 comme r\u00e9serve de valeur et est consid\u00e9r\u00e9 comme une valeur refuge ainsi qu\u2019une couverture contre l\u2019inflation, sans d\u00e9pendre d\u2019un \u00e9metteur unique. Les banques centrales en sont les plus gros d\u00e9tenteurs et, selon le World Gold Council, elles ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars en 2022, soit le total annuel le plus \u00e9lev\u00e9 jamais enregistr\u00e9. Parmi les relations de march\u00e9 cit\u00e9es figurent une corr\u00e9lation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les Treasuries, ainsi qu\u2019une sensibilit\u00e9 aux actifs risqu\u00e9s et aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les dynamiques de XAU\/USD influen\u00e7ant la formation des prix.<\/p>\n
Le l\u00e9ger repli des prix de l\u2019or aujourd\u2019hui n\u2019est qu\u2019un bruit de march\u00e9 sans grande importance au regard d\u2019un contexte bien plus large. Nous estimons que l\u2019environnement macro\u00e9conomique global demeure tr\u00e8s favorable \u00e0 l\u2019or dans les prochaines semaines. Les principaux moteurs restent les perspectives des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains et une incertitude g\u00e9opolitique persistante.<\/p>\n
Nous pensons que la trajectoire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine penche d\u00e9sormais vers davantage de soutien, les derni\u00e8res donn\u00e9es \u00e9conomiques montrant une inflation qui reste obstin\u00e9ment au-dessus de l\u2019objectif de 2 %, autour de 2,7 % pour le Core PCE. Dans ce contexte, il est difficile pour la Fed d\u2019adopter un ton plus agressif, ce qui pourrait peser sur le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, un dollar plus faible pr\u00e9sente une forte corr\u00e9lation inverse avec les prix de l\u2019or, offrant un soutien significatif au m\u00e9tal.<\/p>\n
Par ailleurs, la demande des banques centrales continue de constituer une force de stabilisation majeure, une tendance qui s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e depuis les achats records de 1\u202f082 tonnes en 2022. Des donn\u00e9es r\u00e9centes du World Gold Council montrent que les banques centrales ont ajout\u00e9 228 tonnes suppl\u00e9mentaires au premier trimestre 2026, signalant la poursuite de leur strat\u00e9gie de d\u00e9dollarisation des r\u00e9serves. Ces achats r\u00e9guliers cr\u00e9ent un solide plancher sous le march\u00e9, limitant le risque de baisse.<\/p>\n
Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re qu\u2019un biais haussier est de mise. Nous envisageons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) portant sur les \u00e9ch\u00e9ances septembre et d\u00e9cembre 2026 afin de tirer parti d\u2019un mouvement attendu \u00e0 la hausse. Le recours \u00e0 des spreads de calls peut \u00e9galement constituer une strat\u00e9gie efficace pour r\u00e9duire le co\u00fbt initial tout en restant expos\u00e9 \u00e0 un \u00e9ventuel rallye.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que la volatilit\u00e9 implicite peut augmenter en cas de regain de tensions g\u00e9opolitiques, la vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie prudente de g\u00e9n\u00e9ration de revenus. Cela permet d\u2019encaisser une prime tout en fixant un prix d\u2019achat inf\u00e9rieur au niveau actuel du march\u00e9. C\u2019est une mani\u00e8re d\u2019\u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 tout en attendant que notre sc\u00e9nario haussier se mat\u00e9rialise.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 tout renforcement brusque et inattendu du dollar am\u00e9ricain. Les traders devraient envisager d\u2019allouer une partie de leur portefeuille \u00e0 l\u2019achat de puts de protection afin de couvrir leurs positions longues. Cela joue un r\u00f4le d\u2019assurance contre tout virage soudainement plus restrictif de la politique des banques centrales, susceptible de perturber temporairement la tendance haussi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\r\n