Les prix de l\u2019or en Inde ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le gramme d\u2019or s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 12\u202f740,16 INR contre 12\u202f784,41 INR vendredi, tandis que le taux au tola a gliss\u00e9 \u00e0 148\u202f592,60 INR contre 149\u202f114,80 INR. Le tableau de FXStreet valorisait \u00e9galement le m\u00e9tal \u00e0 127\u202f398,50 INR pour 10 grammes et \u00e0 396\u202f263,50 INR par once troy. Ces chiffres sont d\u00e9riv\u00e9s des cours internationaux, convertis via l\u2019USD\/INR en unit\u00e9s locales, mis \u00e0 jour quotidiennement \u00e0 l\u2019heure de publication et fournis \u00e0 titre indicatif ; les cotations locales peuvent varier l\u00e9g\u00e8rement.<\/p>\n
Dans un contexte de march\u00e9 plus large, les banques centrales sont pr\u00e9sent\u00e9es comme les plus grands d\u00e9tenteurs d\u2019or et ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes, valoris\u00e9es \u00e0 environ 70 milliards de dollars, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022, selon le World Gold Council. La formation du prix de l\u2019or est d\u00e9crite comme corr\u00e9l\u00e9e n\u00e9gativement au dollar am\u00e9ricain et aux bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, ainsi qu\u2019aux actifs risqu\u00e9s tels que les actions. En tant qu\u2019actif ne procurant pas de rendement, ses variations sont associ\u00e9es aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et aux dynamiques de change, le comportement du XAU\/USD \u00e9tant cit\u00e9 comme un moteur cl\u00e9.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons le l\u00e9ger repli des prix de l\u2019or comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat, et non comme le d\u00e9but d\u2019une nouvelle tendance baissi\u00e8re. Cette petite baisse doit \u00eatre appr\u00e9ci\u00e9e dans un contexte d\u2019incertitude macro\u00e9conomique croissante. Le march\u00e9 consolide apr\u00e8s une phase de hausse, ce qui offre une occasion de se positionner en vue du prochain mouvement haussier.<\/p>\n
Le march\u00e9 anticipe d\u00e9sormais que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine maintiendra ses taux inchang\u00e9s lors de sa prochaine r\u00e9union, d\u2019autant que le dernier rapport sur l\u2019emploi a montr\u00e9 un refroidissement du march\u00e9 du travail. Historiquement, une pause dans les rel\u00e8vements de taux tend \u00e0 affaiblir le dollar am\u00e9ricain et constitue un facteur haussier pour les actifs sans rendement comme l\u2019or. L\u2019indice du dollar (DXY) a d\u00e9j\u00e0 recul\u00e9 de 1,5 % au cours du dernier mois, une tendance que nous anticipons se poursuivre.<\/p>\n
Les banques centrales demeurent par ailleurs de grands acheteurs, ajoutant, selon les informations disponibles, 228 tonnes \u00e0 leurs r\u00e9serves au premier trimestre 2026. Cette demande r\u00e9guli\u00e8re de la part de grands acheteurs peu sensibles aux prix cr\u00e9e un plancher solide pour le march\u00e9. Nous estimons que ce soutien institutionnel limitera le risque de baisse dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement plaide pour la vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie afin de tirer parti d\u2019une volatilit\u00e9 encore \u00e9lev\u00e9e et d\u2019encaisser la prime. Cette strat\u00e9gie profite de l\u2019\u00e9rosion de la valeur temps et de notre sc\u00e9nario selon lequel les prix resteront stables ou progresseront. Nous ciblons des strikes situ\u00e9s sous les principaux niveaux de support actuels, afin d\u2019int\u00e9grer une marge de s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, pour ceux qui recherchent une exposition haussi\u00e8re plus directe, des spreads haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) sur contrats \u00e0 terme constituent une strat\u00e9gie efficient en co\u00fbt. Cette approche limite le co\u00fbt initial par rapport \u00e0 l\u2019achat d\u2019une option d\u2019achat \u00ab nue \u00bb. Elle permet de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une hausse graduelle des prix sur les prochaines semaines, tout en d\u00e9finissant le risque maximal.<\/p>\n\n\n\r\n