Les prix de l\u2019or en Malaisie ont recul\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. Le m\u00e9tal jaune s\u2019\u00e9changeait \u00e0 545,52 MYR le gramme, contre 547,25 MYR vendredi, tandis que le prix par tola a gliss\u00e9 \u00e0 6\u202f362,15 MYR apr\u00e8s 6\u202f383,07 MYR. Le tableau de FXStreet indique \u00e9galement un prix de 5\u202f455,50 MYR pour 10 grammes et de 16\u202f967,56 MYR par once troy.<\/p>\n
FXStreet calcule les prix locaux de l\u2019or en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/MYR et en appliquant les unit\u00e9s de mesure malaisiennes. Les chiffres sont actualis\u00e9s quotidiennement sur la base des taux de march\u00e9 au moment de la publication et sont fournis \u00e0 titre indicatif ; ils peuvent l\u00e9g\u00e8rement diff\u00e9rer des cotations locales. Un contexte de march\u00e9 distinct cit\u00e9 dans le document indique que les banques centrales ont \u00e9t\u00e9 les plus grands d\u00e9tenteurs et ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council.<\/p>\n
Nous consid\u00e9rons la l\u00e9g\u00e8re baisse de l\u2019or comme un bruit de march\u00e9 \u00e0 court terme plut\u00f4t que comme un changement de tendance de fond. Le facteur le plus d\u00e9terminant \u00e0 nos yeux reste l\u2019environnement macro\u00e9conomique, en particulier les perspectives de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aux \u00c9tats-Unis. Les derni\u00e8res donn\u00e9es montrant un reflux de l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 3,3 %, nous estimons que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est en mesure d\u2019envisager des baisses de taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
Actif sans rendement, l\u2019\u00e9volution de l\u2019or est fortement influenc\u00e9e par les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le dollar am\u00e9ricain. Un basculement vers des taux plus bas tend \u00e0 affaiblir le billet vert, ce qui constitue un puissant soutien aux cours de l\u2019or. Nous nous positionnons en vue de cette possible d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar, qui rendrait l\u2019or plus attractif pour les d\u00e9tenteurs d\u2019autres devises.<\/p>\n
La demande sous-jacente demeure exceptionnellement robuste, ce qui devrait limiter toute baisse significative des prix. Les banques centrales ont poursuivi leurs achats \u00e0 un rythme historique, le World Gold Council faisant \u00e9tat d\u2019une hausse nette de 290 tonnes des r\u00e9serves officielles mondiales au premier trimestre 2026. Ces achats r\u00e9guliers de grands acteurs comme la Chine et l\u2019Inde constituent un solide plancher pour le march\u00e9.<\/p>\n
L\u2019instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique persistante continue \u00e9galement de soutenir le r\u00f4le de valeur refuge de l\u2019or. Les tensions durables en Europe de l\u2019Est et au Moyen-Orient incitent les investisseurs \u00e0 se repositionner sur des actifs d\u00e9fensifs lors de tout regain de tensions, alimentant la demande. Cette prime de risque g\u00e9opolitique est un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de notre sc\u00e9nario haussier pour les mois \u00e0 venir.<\/p>\n
Dans ce contexte, nous estimons que les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des strat\u00e9gies tirant parti d\u2019une hausse potentielle des cours de l\u2019or. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de spreads haussiers de type bull call sur les prochaines semaines peuvent constituer un moyen efficace de s\u2019exposer \u00e0 la hausse. Ces strat\u00e9gies offrent un profil de risque d\u00e9fini pour profiter d\u2019un rallye aliment\u00e9 par un changement d\u2019orientation de la politique de la Fed.<\/p>\n\n\n\r\n