L\u2019or a pr\u00e9serv\u00e9 la zone de support 3 930\/3 885 dollars, align\u00e9e sur le point bas de novembre 2025, et a nettement rebondi. Ce mouvement a ramen\u00e9 le m\u00e9tal vers une ligne de tendance baissi\u00e8re en place depuis mars, situ\u00e9e autour de 4 300 dollars. Toutefois, aucun signal technique clair ne permet, \u00e0 ce stade, de valider un rebond de grande ampleur.<\/p>\n
L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur la capacit\u00e9 des cours \u00e0 construire une base, puis \u00e0 \u00e9voluer vers un sc\u00e9nario de retournement. Les r\u00e9sistances au-dessus des prix restent d\u00e9terminantes, alors que les moyennes mobiles \u00e0 50 jours (50\u2011DMA) et 200 jours (200\u2011DMA) convergent vers 4 380\/4 480 dollars, formant un obstacle majeur \u00e0 toute poursuite haussi\u00e8re.<\/p>\n
Nous constatons que l\u2019or a d\u00e9fendu avec succ\u00e8s la zone de support critique autour de 3 900 dollars, qui correspondait au creux de novembre 2025. Le rebond rapide est un \u00e9l\u00e9ment favorable, mais le march\u00e9 s\u2019approche d\u00e9sormais d\u2019une premi\u00e8re r\u00e9sistance avec la ligne de tendance baissi\u00e8re vers 4 300 dollars. Nous y voyons davantage une zone appelant \u00e0 la prudence qu\u2019un signal d\u2019optimisme agressif.<\/p>\n
Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques envoient, par ailleurs, des signaux contrast\u00e9s, ce qui explique cette ind\u00e9cision technique. Si la derni\u00e8re publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de juin 2026 est ressortie l\u00e9g\u00e8rement sous les attentes \u00e0 2,9 %, le r\u00e9cent rapport sur l\u2019emploi a montr\u00e9 une hausse robuste de 280 000 cr\u00e9ations de postes. Ce d\u00e9calage entre d\u00e9sinflation et vigueur de l\u2019activit\u00e9 entretient l\u2019incertitude sur la prochaine d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et limite, pour l\u2019instant, le potentiel haussier de l\u2019or.<\/p>\n
Compte tenu de la r\u00e9sistance significative form\u00e9e par les moyennes mobiles 50 et 200 jours entre 4 380 et 4 480 dollars, nous envisageons de vendre des spreads de calls hors-la-monnaie (out-of-the-money) \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance ao\u00fbt. Cette strat\u00e9gie profiterait d\u2019un sc\u00e9nario o\u00f9 l\u2019or ne parvient pas \u00e0 franchir cette barri\u00e8re technique importante dans les prochaines semaines. Elle permet d\u2019exprimer l\u2019id\u00e9e qu\u2019un rallye majeur n\u2019est pas encore enclench\u00e9, avec un risque strictement born\u00e9.<\/p>\n
Historiquement, lorsque l\u2019or consolide sous sa moyenne mobile \u00e0 200 jours apr\u00e8s un tel rebond, la volatilit\u00e9 implicite a tendance \u00e0 s\u2019\u00e9roder. Dans ce contexte, nous h\u00e9sitons \u00e0 acheter des options pour le moment, en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies qui tirent parti d\u2019une \u00e9volution en range et\/ou de l\u2019\u00e9rosion de la prime d\u2019option. Nous ne basculerions vers l\u2019achat de puts de couverture que si les prix \u00e9taient clairement rejet\u00e9s au niveau de la trendline des 4 300 dollars.<\/p>\n\n\n\r\n